事件： 公司公告称，航空工业持有的飞机工业 35%股权完成交割，同时控股股 东质押率下降至 54.6%。 飞机资产股权交割完成，集团流动性持续向好。 此次万丰飞机工业估值 52.66亿元，较上次注入上市公司增值约 8.7亿 元。此次完成交割之后万丰集团获得 18.4亿元现金，控股股东持有飞 机工业股权比例由 45%下降至 10%，同时通过引入战投获得地方国资 背书。交割完成后控股集团流动性更为充裕，通过此次解除质押，集团 质押率由将近 80%下降至 54.6%，主要解除质押为 2016-2018年所质 押股份。同时公司声明控股股东经营业绩及资信状况良好，其质押的股 份不存在平仓风险。 引入战投加速本土化开拓，看好国内市场发展。
万丰飞机工业通过此次引入战投，获得地方国资的高度认可，同时借助 本土优势有望急速本土化开拓。国内通航市场处于发展初期，市场空间 广阔。短期内教练机市场迎来爆发时点，公司 DA40机型在国内初教机 市场占有率位列第一，有望充分受益。同时此次引入地方资本，有望在 私人领域实现更多场景的尝试，为后续通航私人领域的发展奠定基础。
产品方面，最新机型 DA50将引入国内生产制造，有望在私人和空中出 租等方面实现具体突破。 投资建议 预计公司2020-2022年 EPS 分别为 0.27/0.39/0.48元。维持“买入”评级。 风险提示 全球汽车销量不及预期；通航产业政策推进不及预期等风险。
8 300750 宁德时代 新时代证券 买入 - 380.98 0.00% 3.80 4.84 - 2021-02-04
宁德时代：拟290亿元投资锂电池项目，龙头布局再提速 拟投资不超过 290亿元建设锂电池项目 公司发布公告，拟合计投资不超过 290亿元用于建设/扩建三大锂电池生产基 地。 1）宜宾（五期、六期），扩建资金不超过 120亿元，动力电池项目分两 期建设，每期自开工建设起均不超过 26个月； 2）广东肇庆， 不超过 120亿 用于建设动力及储能锂离子电池， 建设期不超过 24个月； 3）时代一汽， 扩 建资金不超过 50亿元， 动力电池项目分两期建设，项目一期自开工建设起不 超过 12个月，项目二期计划在一期建设后一年内启动。
产能扩张再提速，新增近 100GWh 电池产能规划 若根据 2020年 2月定增公告中的单位产能投资 3.08亿元/GWh 来计算，预计 本次公告的 290亿元投资、扩建电池产能合计约 94GWh。 本次公告是继 2020.12.29公告拟投资不超过 390亿元（预计产能 127GWh） 加码电池产能 后，短时间内的又一大规模产能扩张规划。 到 2025年，公司动力电池产能规 划合计超 500GWh。
需求爆发，公司优质供给提前加速布局 新能源车正处于爆发式发展的阶段。根据 SNE 统计， 2020年全球动力电池 出货量超 190GWh，同比+30%；装机量达到 138GWh，同比+19%。其中， 国内装机量约 64GWh， 同比+2%。 预计到 2025年全球动力电池需求量将超 1.2TWh，年复合增速超 40%。公司是动力电池龙头， 2020年国内市占率达 到 50%，全球市占率约 25%。公司产能扩张大幅提速，有利于打破优质电池 产能供给瓶颈，再次巩固公司在锂电池领域的龙头地位。
盈利预测和评级 我们预计 2020-2022年营收分别为 496、 780、 1009亿元， 归母净利润分别为 57、 89、 113亿元， EPS 分别为 2.46、 3.8、 4.84元，当前股价对应的 PE 分 别为 150、 97、 76倍，维持“强烈推荐”评级。
9 600315 上海家化 东北证券 买入 43.54 39.91 9.10% 1.22 1.71 - 2021-02-04
上海家化：品牌创新持续推进，降本增效提升盈利能力 (责任编辑：admin) |