事件：2021年 1月 29日，公司发布 2020业绩预告，预计全年实现归母净利润 5.5亿-6.1亿，同比增长 15%-28%，其中扣非后净利润 4.3亿-5亿，同比增长 20%-40%，对此点评如下：
1、第三方检测行业稳定性好，疫情不改公司向上发展态势。一季度受疫情影响，公司收入下滑较多，但二季度各项业务便快速进入复苏通道，下半年整体收入实现 15%左右增速增长。分版块看，主要的环境板块以及汽车业务，因为疫情以及下游行业影响增速会慢一些，其他板块则基本上继续延续之前好的发展态势，总体看在外部冲击面前，公司表现出很好的发展韧性。
2、公司运营效率继稳步提升，盈利能力进一步上台阶。近几年公司大力加强内部管理，通过设定实时监控设备利用率、加强内部实验室协同等各种措施，改变考核重点，将重心由收入增长转变为利润增长，公司经营质量明显得到提升。根据此次业绩预告的中值，我们内部测算 2020年的净利率较 2019年提升幅度能达 3个点左右，达到 16%-17%水平，已经逐步接近外资。
3、未来增长确定性高。一方面来自于收入的增长，这几年公司大力布局的食品板块、工业品板块、医药板块、计量板块等，未来有较大的发展空间，公司在相关赛道上卡好位，有望为未来发展提供较大的增量，同时并购作为检测行业企业发展的有力工具，未来将给公司发展提供一定增量；另一方面的业绩确定性来自于盈利能力提升，这几年公司仍然在大力挖掘内部经营潜力，我们认为公司盈利能力还有一定的提升空间。
4、继续看好公司发展前景。a、第三方检测行业前景广阔，可以出龙头公司。b、行业需求稳定，体制逐步退出利好，利好综合性民营龙头企业。
c、对标国际巨头，公司盈利能力还有提升空间。这几年公司在精细化管理、外部投资、内部经营等方面狠下功夫，公司现金流、业务流程、费用水平、协同合作水平有明显提升，看好公司未来发展前景。
业绩预测及评级：根据业绩预告，我们调整公司 2020-2022年归母净利润至 5.8亿/7.3亿/8.9亿，对应 PE88倍/70倍/57倍，给予“买入”评级。
风险提示：行业政策变动；业务开拓不及预期；并购决策及整合风险
49 300083 创世纪 东北证券 买入 17.00 13.28 28.01% 0.50 0.63 - 2021-02-03
创世纪：历史问题整改结束，开启公司发展新纪元 事件： 近日公司发布 2020业绩预告，全年实现归母净利润亏损 5.78亿- 6.28亿，对此点评如下： 1、 机床主业保持快速发展趋势。 旗下机床子公司深圳创世纪全年实现 4.93亿-5.15亿，同比增长 34%-40%。 公司业绩增量体现在两方面： 一方 面， 3c 领域发展及核心用户的全面渗透，钻铣攻牙加工中心产品订单充 足，产销两旺；另一方面， 公司加大力度整合资源布局通用机床市场， 立式加工中心类通用机床产品出货连续第三年实现翻番，公司全年数控 机床产品累计出货量（含少量以经营性租赁实现的交付）首次突破 20,000台， 其中通用机床产品全年累计出货量突破 5,000台， 公司高端智能装 备业务发展质量全面提升。 2、 亏损主要来自于精密结构件业务的整合与剥离，截止去年底整改基本 完成。
据测算， 公司精密结构件业务全年预计亏损 10.71亿-11.43亿，其 中，经营性亏损约 2.32亿、资产减值损失 4.32亿、信用资产减值损失 1.58亿、资产处置损失约 2.15亿。截至 2020年 12月 31日，公司精密 结构件业务相关的资产账面价值合计为 3.29亿，占公司 2019年末经审 计的资产总额比例为 4.48%，对公司经营不构成显著影响，相关人员下 降至 44人，后续会进一步推进剩余人员转移和安置，公司遗留问题的整 合与剥离工作已基本完成。
3、机床行业大有可为， 公司历史问题出清， 开启发展新纪元。 a、机床 行业体量规模大， 能够为企业成长壮大提供良好的土壤； b、公司依靠 3c 领域钻铣攻牙加工中心起家， 近年快速切入苹果产业链，未来随着 3c 领 域设备逐步进入更新换代周期及在苹果系渗透率的提升，公司短中期发 展确定性高； c、在传统通用机床领域开始发力，有望再造一个创世纪。
公司凭借原来 3c 加工中心产品供应链优势， 以立式加工中心为切入点， 为客户提供性价比极高的通用性产品，产品竞争力强。 继历史问题处理 完毕以及实际控制人回归，发展可期。 投资建议与评级： 暂不考虑股权激励费用，预计公司 2021-2022年的净 利润为 7.13亿和 9.04亿，对应 PE 分别为 23倍、 18倍，维持“买入” 评级。 风险提示：产能
50 300750 宁德时代 开源证券 买入 - 367.80 0.00% 4.61 7.67 - 2021-02-03
宁德时代公司信息更新报告：高举高打加速扩产，进军全球锂电寡头地位 (责任编辑：admin) |