时尚汽车_汽车生活移动版

事件： 2月 3日，公司发布公告与云南省楚雄州人民政府签订了《合作框架协议》 （简称“协议”），双方就在楚雄州投资建设“健康产业创新基地与血液制品 研发中心项目”达成一致意向。 协议将有利于公司推动在云南省楚雄州新建浆 站，具体落实后有利于扩充公司浆站资源, 暂不会对公司 2021年经营业绩构成 重大影响，合作细节将在下一步具体化协议中公布。 云南楚雄州具有 3个新浆站开设额度。 根据 2020年 12月云南省卫健委起草的 《云南省单采血浆站设置规划（2020—2023）（征求意见稿）》，在全省规划 新增设置 20个单采血浆站，累计设置 24个，其中拟在楚雄州 3个县城（牟定 县、 姚安县、 大姚县） 开设新浆站。 区域血制品龙头获浆站能力可期， 疫情造成公司生产端影响较小。 公司拥有深 圳国资委背景，中长期来看浆站获批能力可期。
    目前公司共拥有 8个浆站，主 要分布在广东、广西、海南偏南部一带， 短期来看受去年疫情影响较小， 恢复 速度相对较快，全年采浆情况较好。批签发方面，公司 2020年有 7个品种获批， 其中狂免 203万瓶(+96%)，人白 119万瓶（+22%），静丙 72.55万瓶(+28%)。 产品储备充足。 员工持股激发公司经营活力。 2019年下半年公司推进、完成第一次员工持股计 划，激励范围广泛，包括董监高和各子公司核心人员，有利于成功激发员工积 极性， 焕发国企经营活力。 2020年以来， 公司陆续与深圳市光明区科技创新局、 深圳先进技术研究院、 成都海鹭生物、 武汉禾元生物和楚雄州人民政府等签订 合作框架协议， 展现出公司积极、有活力的状态，目前各项合作正在进行。 在研产品稳步推进， 成功上市后有望增厚业绩。 公司目前吨浆收入约为 200万 元左右，新产品陆续上市带来的提升效应明显， 纤原产品已于 2019年获批上市。
    在研方面， 人凝血酶原复合物已完成Ⅲ期临床研究，正进行上市许可注册技术 审评； 人凝血因子Ⅷ项目已启动Ⅲ期临床； 冻干人用狂犬病疫苗正准备 IND 申 报。 此次拟成立血制品研究中心，有望进一步提升公司血制品专业研发实力。 未来随着新产品研发稳步推进并逐步上市， 公司盈利水平将实现稳步提高。 盈利预测与投资建议： 预计 2020-2022年归母净利润约为 2.1亿元、 2.5亿元、 3亿元。 EPS 分别为 1.29元、 1.57元和 1.87元， 对应估值分别为 39倍、 32倍和 27倍。 考虑到公司作为区域血制品龙头企业，具备较强获批浆站能力， 同 时在研产品稳步推进上市，维持“买入”评级。
    风险提示： 市场竞争加剧风险； 合作不及预期风险； 血制品放量不及预期风险。