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上海钢联：发布限制性股票激励计划，加速信息服务落地

事件：公司近期披露2021年限制性股票激励计划，拟向激励对象授予限制性股票数量1100万股，约占公司总股本的5.76%。本计划首次授予的激励对象为847人，包括：公司董事，高级管理人员，核心管理人员以及技术（业务）骨干，授予价格为47.63元/股。
    未来三年信息服务收入复合增速不低于20%：按照草案条件，2021-2023年信息服务业绩考核目标以 2020年该业务收入为基数，复合增长率不低于 20%。同时股份支付费用前归属上市公司股东的净利润以2020年净利润为基数，复合增长率不低于 5%。此次股权激励计划首次授予981.3万股所产生的费用成本预计为7134.05万元，假如在今年3月授予，预计2021年和2022年分别摊销3467.94万元和2378.02万元。
    资讯数据业务稳定增长，山东隆众业绩减亏：公司前期发布2020年业绩预告，预计2020年实现归母净利润1.9亿元-2.4亿元，同比增长5.21%-32.90%。报告期内，公司根据资讯和数据业务的年度发展规划，根据市场和疫情情况，推出贴合市场和客户需求的产品，带动资讯业务收入的稳定增长；另一方面，公司下属子公司山东隆众在加大信息技术投入的同时扩大市场份额，提高了营业收入，业绩同比大幅减亏。
    投资建议：公司以大数据为基础，形成了数据资讯、电商交易平台、供应链服务为一体的互联网大宗商品闭环生态圈，是国内黑色金属产业链布局最全面的企业之一。预计2021-2022年EPS 分别为1.24元、1.55元，给予“买入-A”投资评级。
    风险提示：钢铁行业波动风险，电商平台的信用管理风险。

迪安诊断2020年业绩预告点评：新冠检测持续，现金流充裕

2020年剔除商誉减值影响业绩超预期，新冠检测贡献大2020年预告归母净利润 7.12元~8.16亿元（+105%~305%），预计计提商誉减值约 4.2亿~4.5亿元，剔除商誉减值影响，净利润为 11.3-12.7亿元（+115%~142%，2019年剔除商誉减值为 5.4亿净利润）。Q4单季度盈利在 2.3~3.7亿。预计经营性现金流量净额约 15亿，大幅改善。
    我们估计单 Q4常规检测服务和代理业务均实现正增长。
    助力抗疫，核酸检测持续，实验室扭亏节点提前旗下 36家实验室为第三方新冠病毒核酸检测指定机构，覆盖 30个省/市/自治区，投入近 600名 PCR 技术人员、2000多名配送人员，助力各地隔离、复工、复学、就医、入境等各类人群筛查，截止 1月 22日，累计检测超过 3200万人份，公司每日检测产能可达 60万例。我们估计 2020年可能超过 2500万人份，1月超过 1000万人份。随着冬季疫情反复，公司在沈阳、石家庄、黑龙江等多个重点抗疫战中承担重要工作，并且联合天猫、支付宝、钉钉、百度健康等平台，提供“线上预约、就近采样、线上查报告”的服务，已覆盖全国 23个城市。截止 2020Q3，公司 38家验室中 32家已实现盈利，经营拐点提前到来，估计 2021年余下 6家实验室也有望扭亏。
    布局质谱和综合性分子诊断两大平台，提升特检服务能力涉及妇幼、肿瘤、感染、慢病四大学科，旗下质谱业务子公司凯莱谱 1月引入高瓴等战投。与省内三甲医院合作运营 10家精准诊断中心，特检业务占比提升，迅速达到扭亏节点。启动省外连锁化复制，上海、北京等地开设 7家，未来五年计划达到 70家。
    风险提示：疫情不确定性、新产品开发推广不及预期，商誉减值风险等。
    投资建议：维持“买入”评级考虑商誉减值和新冠检测，下调 2020、上调 2021-22年盈利，预计2020-2022年归母净利润为 7.27/9.90/9.09（原 10.00/7.20/8.50）亿元，当前股价对应 PE34/25/27X。公司作为第三方独立医学实验室龙头企业，随着新冠检测增厚业绩，实验室扭亏加快，精准医学中心促使特检业务快速发展，未来三年 CAGR38%，按照 2022年 PE35-40x，上调合理估值至 51.1-58.4元（原 46.9-53.6元），维持“买入”评级。

中际旭创:4Q20业绩符合预期，400G升级和数通资本支出回暖推动未来增长