事件：公司发布公告，股东长江生态环保集团有限公司及一致行动人三峡资本控股有限责任公司合计增持公司股份 3211.15万股，增持比例 1.08%。本次增持完成后，合计持有公司股份 3.3亿余股，占公司总股本的 11.08%。
产业资本持续增持，彰显长期认可其价值。三峡集团及下属子公司自 19年起持续增持公司股本，目前持股比例已超过 10%，表明其对公司的认可及未来经营状况充满信心，三峡集团作为践行“长江大保护”的重要央企平台和抓手，在清洁能源及生态环保领域已多点布局，践行实际项目及重点公司的投资，公司作为长江中上游重要水务环保平台，中长期资源整合，协同进行生态环保修复可期，长期有望共同合作，资源共享，为公司项目斩获及长期发展奠定良好基础。
营收利润表现良好，费用率保持低位。公司 2020前三季度实现营收 37.5亿元（+14.2%），归母净利润 10.4亿元（+11.9%），营收和归母净利润保持良性稳健增长；综合毛利率 43.2%（-0.9pp），盈利能力保持稳定良好；经营性现金流量净额 17.2亿元，同比增长 20.7%，是归母净利润的 1.6倍，现金流充沛，公司营收与利润表现良好，财务健康，盈利能力强。同时，2020前三季度公司资产负债率 55.6%，较去年同期增长 8.9个百分点，资产结构稳健；公司期间费用率 9.5%（-0.4pp），较去年同期有所降低，费用端维持低位水平，管控良好。
公司处于扩张阶段，后续业绩有望持续加速。公司成都市第五净水厂新建再生产水利用工程（一期）、沛县第二地表水厂等项目正在有序推进，且不断获得如西安市第一、第二污水处理厂（二期）提标改造工程等项目，在建储备项目丰富。8月发行完 14亿元公司债券，票面利率 3.7%为同期省内同类型公司债最低，万兴二期 3000吨/日（四川省处置规模最大的垃圾焚烧项目）投产后公司日处理规模已达 6900吨，在手项目全部建成投运后，垃圾日处理规模将达到12300吨，项目建设及投运后将为后续业绩持续增长提供强大的引擎。
盈利预测与投资建议。预计 2020-2022年 EPS 分别为 0.40元、0.45元、0.50元，对应 PE 为 12x/10x/9x。维持“买入”评级。
风险提示：垃圾焚烧政策变动风险，电价下调风险，产能投放低于预期风险等。
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7 002085 万丰奥威 华安证券 买入 - 5.60 0.00% 0.39 0.48 - 2021-02-04
万丰奥威：飞机资产股权完成交割，大股东质押率稳步下行 (责任编辑：admin) |