时尚汽车_汽车生活移动版

项目 （单位：万欧元）   历史年度   预测期  
2017年   2018年   2019年   2020年   2021年   2022年   2023年   2024年  
营业收入   33,009.44   35,363.59   36,270.17   37,770.92   39,871.29   41,924.96   44,157.41   45,744.11  
净利润   1,769.24   1,641.42   1,240.23   1,804.16   2,190.00   2,546.43   2,946.63   3,178.99  

1-45

折现率均采用加权平均资本成本（WACC），计算公式如下：

(1)de

DEWACCRTR

DEDE=???+?

++

其中：Re—权益资本成本；Rd—付息债务资本成本；E—权益价值；D—付息债务价值；T—企业所得税税率。采用资本资产定价模型（CAPM）确定权益资本成本，计算公式如下：

=efc

RRMRPR?+?+

其中：Rf—无风险利率；β—权益的系统性风险系数；MRP—市场风险溢价；Rc—资产组特定风险调整系数。经上述公式计算，得到各年的折现率。各报告期的折现率计算方法一致，但由于各报告期的无风险收益率、市场风险溢价发生变化，致使每个报告期的折现率存在差异。

（3）主要参数

2017-2019年商誉减值测试的主要参数如下表所示：

年份   预测期   预测期增长率   稳定期增长率   利润率   折现率  
2017年   2018-2022年（后续为稳定期）   2018-2022年分别为5.91%、8.00%、8.00%、6.91%、4.37%   0%   根据预测的收入、成本、费用等计算   前两年10.4%，以后年度10.5%  
2018年   2019-2023年（后   2019-2023年分别为6.77%、   0%   根据预测的收入、   10.1%  

1-46

  续为稳定期）   6.86%、6.75%、5.15%、4.94%     成本、费用等计算    
2019年   2020-2024年（后续为稳定期）   2020-2024年分别为4.14%、5.56%、5.15%、5.32%、3.59%   0%   根据预测的收入、成本、费用等计算   9.6%  

项目（单位：万欧元）   2017年   2018年   2019年  
减值测试前商誉账面金额   A   14,651.99   14,651.99   14,651.99  
减值测试前商誉减值准备余额   B   0.00   0.00   200.00  
减值测试前商誉账面价值   C=A-B   14,651.99   14,651.99   14,451.99  
资产组的账面价值   D   8,982.82   10,786.08   11,398.35  
包含商誉的资产组账面价值   E=C+D   23,634.81   25,438.06   25,850.34  
资产组可收回金额   F   25,928.22   25,240.00   25,600.00  
计提商誉减值准备金额   G=E-F   0.00   200.00   255.90  

1-47

数据来源：OICA鉴于：（1）公司商誉减值测试的方法符合《会计监管风险提示第8号——商誉减值》和《企业会计准则第8号——资产减值》的相关要求，且充分考虑了CCI相关资产组以及所从事主要业务（主要生产、销售降噪、隔热及轻量化产品）的实际情况；