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　　猪易网数据显示，全国外三元生猪均价为18.97元/公斤。市场反馈两湖、安徽、江苏、西南等地疫情导致的抛售仍在，低价猪源冲击省外市场。高温多雨季节或促进疫情进一步扩散，后续生猪供给短缺现象或将进一步加剧。多个省份出台鼓励生猪养殖的政策，力保生猪供给，用心良苦，不难预见后市供给堪忧，猪价上涨势头难以避免。目前而言，阻碍猪价上涨的主因仍是疫区低价猪源的冲击，同时消费端尚处淡季。维持既有判断，三季度猪价仍有望冲击年度高点。

　　纸浆：维持震荡格局

　　重要数据：2019年7月25日，SP1909期价收于4560元/吨，持仓22.5万手，移仓换月进行，夜盘小幅冲高后回落。现货山东阔叶浆方面，智利明星报价在4100-4100元/吨，针叶浆方面，银星报价4500-4550元/吨。

　　消息层面，2019年7月下旬，常熟港木浆库存78.8万吨，较上月下旬增加21%，较去年同期增加68%。本月港口预计到货量约45万吨，进出货速度相对平稳。7月下旬保定地区纸浆库存量800车左右，较上月底增加67%，较去年同期下降38%。据不完全统计，本月下旬，国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计214万吨，较6月下旬增加20%，较去年7月下旬增加101%。

　　策略：当下需求略有好转但仍不足，港口库存持续增，供需端压力还在，现阶段涨了不能乐观，下跌也不宜追空，单边维持震荡中性思路。

　　风险点：政策风险、汇率风险、自然灾害风险。