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2008年11月，由上汽通用汽车金融首创的汽车金融服务提供商（SP）模式顺利上路。作为国内第一家SP---云南汇通行向上汽通用汽车金融提交了第一单汽车金融业务申请，并顺利获批。此后，作为国内汽车经销商系融资租赁公司的代表---汇通信诚（广汇租赁），则把 SP这一汽车金融行业独有的渠道模式进一步发扬光大。

根据统计，目前全国共有7556家SP（其中单一SP为3799家、SP 车商为3757家），其中广东、河南、山东、江苏、河北等SP数量约占全国SP总量的38%。

由于国内汽车流通体制的变革以及市场形势的变化，很多综合性车商兼营汽车金融，很多SP同时也成为了汽车经销商，两个角色相互交融。

汽车经销商集团的金融化

对于汽车经销商集团，其金融化主要是体现在两个方面：一是通过提高汽车金融渗透率来增加汽车金融业务的代理收入规模，出现了“无金融，不卖车”的局面；另一方面，部分大型汽车经销商集团通过布局汽车融资租赁公司等形式，形成自营的汽车金融业务。

图16

根据部分上市经销商公司披露的数据显示，国内主流汽车经销商集团乘用车新车渗透率保守估计已达到40%及以上，汽车金融的代理收入过亿元。

中升：2018年实现汽车金融、保险、二手车佣金收入24.04亿元， 同比2017年的17.89亿元增长了34.38%。

润东：2018年实现金融代理服务收入1.23亿元，同比2017年的1.71亿元下降了28.52%。

永达：2018年实现金融业务代理收入6.16亿元，同比2017年的5.33亿元增长了15.6%。

上述提到了汽车经销商自营的汽车金融业务，其载体就是汽车类的融资租赁公司。据不完全统计，国内约有30余家汽车经销商集团成立了融资租赁公司，绝大部分融资租赁公司缺乏成熟的产品、成熟的渠道来有效推进业务。

图17

我将图17中经销商集团成立的融资租赁公司的主要业务来源分为四类：第一类是直租业务，也就是以租代售，如和谐、惠华；第二类是厂方贴息业务，如汇通信诚、上海永达、山东乾汇等；第三类是代理商业务，如汇通信诚、多盛等；第四类是特色业务，如德融（以商用车为主）等。接下来，看一些典型的汽车经销商集团的金融布局情况。

1、正通汽车

正通汽车旗下设有上海东正汽车金融股份有限公司、上海正通鼎泽融资租赁有限公司，其中汽车金融公司---东正金融已经实现在香港上市，成为国内首家上市的汽车金融公司。

图18

2018年，东正金融贡献了正通汽车36%的净利润，成为正通汽车旗下最“高效”的获利板块之一，东正金融通过内部关联4S店（113家）、外部合作经销商（1167 家）共同拓展汽车金融市场。

2、永达汽车

作为永达汽车四大板块之一的金融板块，旗下拥有上海永达小额贷款有限公司、上海永达融资租赁有限公司等多家公司。

图19

2017年，永达汽车自营金融业务（刨除代理收入）实现净利润过1.17亿元，虽然相比永达16.02亿元的总体净利润贡献度不高，只有7.3%，但同比增长却达到121%。未来永达融资租赁将通过直租产品模式，积极寻求与外部经销商或SP合作走向社会化、市场化。

3、广汇汽车

汇通信诚租赁有限公司是广汇汽车旗下最重要的汽车金融相关公司，也是国内经营规模、盈利能力数一数二的汽车类融资租赁公司，在国内汽车融资租赁领域占有重要地位。

图20

2017年汇通信诚净利润达5.52亿元，广汇汽车整体净利润为45.05亿元，贡献度为12.26%。汇通信诚主要借助SP进行外部业务拓展，辅以经销商集团内部4S店的业务贡献，连续三年净利润超过5亿元，净利润贡献度最高达到40%以上。

汽车新零售的金融化