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我们认为，这类细分品类龙头升级的红利期，业绩的高成长期应该维持三年时间，也就是2019-2021年的这三年应该都能够维持高增长状态，所以估值也掉不下来，还是高成长的。这是第二个转折点。

第三个转折就是今年开始，我们建议大家加大对啤酒板块的关注。啤酒板块自2010年到2016年几乎没有投资机会。2017年开始投资机会有所出现，主要是A股的重庆啤酒(600132,股吧)，港股的华润和青啤，为什么2017年开始有变化？因为啤酒板块在经过2013年到2016年激烈竞争之后有了变化，“价格战”打到2017年这些企业都意识到再打“价格战”没有意义了，所以2017年开始，这些公司关掉低端产能，开始进行结构升级且坚定不移的提价。

虽然提价但量是减少的，这两年啤酒企业的利润有所改善。销售收入端过去都是零增长，从2020年到未来几年啤酒公司销售收入会有所增长，利润率进一步加速。所以未来几年啤酒行业龙头公司的利润增长速度跟其他板块就不会有那么大的差距了。我认为可以加大关注。2017年到2020年涨了一波之后，后面还会持续的上涨。

当然这个行业的同质化还是严重的，就跟乳业一样。只是说现在行业竞争格局明显好转，而且一些公司的战略更清晰了。提价和产能利用率优化的过程中，规模效应会更多的体现出来。

伊利、酵母等居家消费品类利润将持续爆发

奶酪、代餐等新兴品类也存在较大机会

当然除了这些转变之外，像之前涨的比较好的，伊利、酵母这些品类，尤其是居家消费的品类，今年在C端有了大幅增长，龙头公司反应能力比较强，市场能力比较强，使得他们并没有丢失客户，而是抢到了更多客户，所以他们的利润暴发非常明显。

从目前大众消费品公告中报预期的几家公司来看，普遍呈现出收入端增长速度比较慢，但毛利率提高，费用大幅下降，利润增长速度很快的特点，大家可以去挖掘这些大众必需消费的龙头公司，后面业绩都会超预期，只是收入端表现一般，利润暴增。目前来看，二季度业绩比较高，三季度可能会维持一个相对比较好的利润增长速度水平。这就是我们对整个食品饮料板块基本上的一些判断。

2016年开始是消费者二次觉醒的时代，1998年、1999年是消费者第一次觉醒，从计划性的消费转向了自我消费，是一个从无到有的过程。2016年开始，消费者逐渐有了品牌意识，开始自主选择。我们的消费者会自己选品牌，自己选品质，这里面的机会就是好品牌的品牌势能会大幅度的释放。有些品质好的老品牌，原先可能管理上差一点，但现在同样一件事情也变得事半而功倍了。所以这个阶段我们一定要重视优秀品牌以及老品牌的复兴，以及一些新兴的具有健康性的品类的扩张，比较新兴的品类，像这两年奶酪、新鲜酸奶，包括代餐、低浓度果汁，都是我们认为比较大的机会所在。

（文中观点仅代表嘉宾个人观点，不代表《红周刊(博客,微博)》立场，提及个股仅为举例分析，非投资建议。）