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　　Northvolt于2019年4月对外宣布，Northvolt18年启动了募资活动，目标是筹集1亿欧元资助Northvolt实验室的发布。现在资金已经超过了1亿欧元并得到了保障。公司将在晚些时候启动更大规模的融资，以支持在谢莱夫特(Skellefte)建立大型工厂的第一部分。整个工厂所有设施的完工时间将设定在2023年，其设计产能为32 GWh。

　　2019年6月13日，大众汽车宣布计划投资9亿欧元与Northvolt公司开展电池研究，助力大众汽车布局动力电池领域，进而进一步全方位布局新能源汽车领域。大众汽车的这笔投资其中一部分将用于与Northvolt公司成立合资公司，另一部分直接用于对Northvolt公司的投资；在通过相关机构反垄断审核审批后，大众汽车还将获得Northvolt公司约为20%的股份，并在Northvolt公司的董事会获得一个席位。

　　关于合资公司，大众汽车计划在今年内与Northvolt公司成立一家股权比例为50:50的合资公司，并在欧洲建立一家产能为16千兆瓦时的电池工厂，按照大众汽车的规划，该工厂或将于2020年开始投建，预计在2023年底或2024年初开始研究、生产电池。

　　2018年8月，Northvolt又宣布和Nemaska锂电公司已经签署了一项为期5年的供货协议，由该公司向Northvolt公司供应电池级氢氧化锂；根据2018年7月先导智能公告，Northvolt与先导智能签订协议，计划进行约19.39亿元的圆柱卷绕机、组装线以及化成分容等锂电池设备业务合作；9月，Northvolt又与天齐锂业签订长期供货协议，约定天齐锂业的全资子公司TLK向Northvolt销售氢氧化锂，其中平均单一年度氢氧化锂产品基础销售数量约为TLK位于澳洲奎纳纳地区的氢氧化锂建设项目达产后年产能的6%-10%。

　　全球动力电池企业已经纷纷在欧洲各地投资建厂，扩大自身品牌在欧洲本地产能。通过上文分析可以发现，目前在欧洲积极扩产的动力电池企业主要分为三类：日韩系传统电池巨头、中国动力电池龙头和欧洲本土动力电池企业。除了代表性的LG化学、宁德时代和Northvolt外，还有SKI、三星、巴斯夫以及国内的BYD、孚能等。根据我们的整理统计，预计到2022年/2025年，欧洲动力电池的产能将分别超过150/250GWh。仅统计代表性电池企业扩产规划，考虑未来单位设备投资金额在18年基础上年降5%，未来两年欧洲新增设备需求将在60-80亿元。

　　5.4 投资建议

　　国内新能源汽车产业发展规划推出在即，动力锂电池中期产能目标得以明确，带动国内锂电设备需求逐级提升。国际车企纷纷启动电动化战略，特斯拉与宁德时代强强联合以及欧洲电池扩产成为市场亮点，国产设备凭借突出竞争力将直接受益海外产能扩张周期的红利。重点推荐技术水平领先、产品布局齐全、具备国际视野的锂电设备企业。

　　风险提示：核心客户产能扩张低于预期，行业内竞争趋于激烈，公司新产品的推广速度不达预期，战略合作推进低于预期。

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　　风险提示

　　政策推进不及预期，新能源汽车销量不及预期，中美关系超预期，疫情恶化超预期，特斯拉业绩低于预期。