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　　从猎豹汽车公布的数据来看，在销量巅峰的2017年，猎豹汽车实现整车生产13.5万辆，批发销量即销售给经销商的销量为127435辆，终端零售销量即最终抵达消费者的销量为113922辆，猎豹汽车方面公示的数据显示，其截至2017年底有389家一级经销商。

　　从生产端来看，仅新增产能，2017年12月，猎豹汽车的第3个工厂长沙工厂一期全面建成投产，新增年产能15万辆，2018年2月，猎豹汽车的第四个工厂荆门工厂投产，当年可生产3万辆SUV。公开信息显示，2018年1月，猎豹汽车定下当年的销量目标为20万辆。

　　在曾为猎豹汽车区域销售的刘沐印象里，也就是在2018年，猎豹汽车开始进行“渠道改革”——规模化建设厂家直营店，在2017年下半年时，这些直营店主要建在空白市场或做得不太好的弱势市场，在2018年则开始建在已有猎豹汽车经销商的区域，直至2019年上半年建店停止。

　　猎豹汽车共建了多少个直营店？2019年7月，猎豹汽车方面提及起旗下汽车服务公司的29家分公司，汽车服务公司即指长丰汽车服务有限责任公司，直营店为服务公司的下属机构，不过天眼查数据显示，湖南长丰汽车服务有限责任公司共有49个分支机构，其中有39家的注册日期密集分布于2017年6月至2019年4月，湖南长丰汽车服务有限责任公司为长丰集团有限责任公司的全资子公司，

　　回忆起建设直营店的举措，赵明言辞激烈，认为厂家推行该项举措是“既当运动员又当裁判员”，目的就是消化产能冲击销量，不过王枫回忆，当时厂家给出的说法是“共同开发市场”，在其看来目的很简单“厂家认为部分经销商销售能力不行，就自己来销售”。一名曾参与建设直营店的猎豹汽车员工沟通时称，猎豹汽车彼时建设直营店的初衷是好的，是想把部分区域经销商没做好的市场做起来，但最终没有操作好。2018年1月，在《2017年营销工作总结及2018年营销工作规划》中，时任猎豹汽车副总裁李昌斌提出不足时，第一、二项分别为渠道营销能力不足、终端促销手段单一，第三项则为服务口碑有待加强。

　　时任猎豹汽车员工的纪琪当时即担忧，则是渠道建设需要支出高昂的成本费用，尤其是在省会城市规模建直营店，若以单店建设成本500万来算亦是高昂的开支，尤其是在2018年年末，公司资金流已经相当紧张的背景下。

　　天眼查数据显示，截至当前，上述汽车服务公司的39家分支机构中有35家已经处于“注销“状态。

　　“波谷共振”

　　猎豹汽车的技术积淀不够，推出外观好看的爆款车型后，故障率相对较高，且由于售后无法解决，最终导致口碑下滑影响终端销量。

　　猎豹汽车什么时候资金出现问题的？在渠道层面的感知则是售后配件的供应不足，王枫回忆，2018年年末起有部分配件略微供不上，到2019年上半年“基本很多配件就没有了”，厂家方面配件工

　　作人员甚至直接给出供应商联系方式，让经销商联系采购，在王枫看来，这样做的逻辑，本身可能就是厂家拖欠了供应商货款，导致后者不再供货。

　　更为致命的问题出现在2019年7月1日国五切换国六之时，彼时国内大量省市实施了号称“史上最严”的汽车国六标准，但猎豹汽车迟迟未推出国六车型，王枫、杨辉等经销商称，自2019年6月将国五车型清仓之后，截至目前他们已经连续一年陷入“无车可卖”的尴尬境地。

　　为何迟迟未推出国六车型，一名猎豹汽车离职管理层表示并非因为资金的问题，而是因为技术和时间。在他看来国六政策标准非常严苛，对于猎豹汽车产生了很致命的影响，有的企业应对更为充分就能顺利切换，“有些企业没有那个实力就做不了”。

　　从销量上看，猎豹汽车规模建设直营店之时，正是销量滑坡期，2018年7月份之后，销量下跌并稳定至月销5000台左右，2019年2月开始，猎豹汽车加速下跌，在2019年6月之后，销量逐渐降至千余辆，2019年11月之后，销量降至不足百辆。

　　作为猎豹汽车“灵魂人物”，在与猎豹汽车多名离职员工沟通中，他们均提到李建新的重要性，纪琪甚至直言，“如果李建新在职，我肯定不会走。”