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　　中国汽车市场年初至今一直处于“寒冬”当中，如今似有“苦尽甘来”之势。随着国六政策落地、秋冬购车旺季来临以及一系列促进汽车消费政策的出台，汽车行业部分指标，如汽车销售环比数据、经销商综合库存系数等开始出现边际改善迹象。全国乘联会秘书长崔东树在接受《红周刊》记者采访时表示，当前我国汽车行业整体处于逐步走出谷底并企稳回升的阶段，“预计10月份汽车整体销量有望呈现出同比持平或正增长的态势。”

　　多位接受《红周刊》采访的机构投资者表示，我国汽车行业增长远未见到天花板，叠加估值优势，汽车板块部分个股正出现“罕见”的布局机会。比如，乘用车领域关注豪华车、销量率先企稳的民营龙头以及业绩稳定的国企龙头；新能源汽车龙头短期承压，但或存在逆向投资机会；此外，汽车零部件领域，建议重点关注特斯拉产业链以及核心产品国内市场份额提升、进口替代和拥有智能网联概念的个股机会。

　　长期和短期逻辑共振汽车板块迎来新关注

　　自2018年7月首次出现销量下滑以来到今年8月底，中国汽车产销量已经连续13个月呈现负增长。但崔东树在接受《红周刊》记者采访时表示，当前我国汽车行业整体处于逐步走出谷底并企稳回升的阶段，“预计10月份汽车整体销量有望呈现出同比持平或正增长的态势。”

　　早前，崔东树曾预期汽车购买力在“金九”期间就会释放，车企和经销商加库存等随即进入新阶段，但刚过去的9月并没有按照这一路线图走。“9月份市场产销恢复不及预期，一是消费信心不是很足，购买力不理想；二是摩擦等导致外部环境较差；三是房地产9月份‘超级火爆’，对汽车消费分流明显。”崔东树表示，考虑到房地产和汽车对当期税收等费用的贡献度差异，地方政府卖房子的热情要明显高于卖车。按照国家统计局发布的70大中城市房价数据测算，今年8月70城市房价算数平均值同比增长11%(去年同期增速为10%)，房价回升速度远高于同期汽车行业。

　　“但不可否认的是，今年以来汽车销量的同比增长下滑速度不断收缩，预计9月份将控制在10%以内，10月份汽车整体销量有望呈现出同比持平或正增长的态势，从而呈现出越来越好的趋势和状态。”崔东树表示。

　　四川某私募基金总经理在接受《红周刊》记者采访时表示，“汽车‘寒冬’何时拐点到来很难说清，但从综合市场空间和估值等因素来看，汽车行业确实出现了‘罕见’的投资机会。投资者可以选择已经在行业内形成竞争优势的公司，等着汽车行业复苏就行了。”采访中他透露，早在上半年他已开始择机布局优质低估汽车股。

　　该人士认为，从长远来看，汽车市场还未“见顶”。从美国、日本与韩国的历史数据来看，它们的汽车千人保有量分别在800辆、600辆和500辆左右，而当前我国千人保有量尚不足200辆。考虑到中国幅员辽阔和基础设施建设的便利条件，保守估计未来我国汽车千人保有量将达到300~350辆，汽车更新时间设定为15-20年(实际上应该比这个短很多)，那么国内汽车年销量保守估计也应在3500万辆之上。但2018年，我国汽车的销量仅为2808.1万辆。“以此来看，我国汽车未来继续保持增长态势动力依然很足。”

　　从短期数据上看，他也认同四季度的汽车销售数据大概率会边际改善。他分析说，“2018年同期基数较低，因此不排除2019年四季度可能出现汽车销售数据的边际改善的可能。当然，这是战术性的逻辑，含有博弈的性质。”

　　此外，该私募总经理强调，当前市场普遍用“寒冬”描述汽车行业，主要是因为适应了汽车行业以外的高增长，但未来低增长将成为常态。从美、日、韩三国汽车发展经验来看，当汽车千人保有量达到200辆时，销量将进入低增速时代，而当前我国汽车千人保有量为173辆。

　　龙头领军价值凸显零部件板块优先表现