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彼时华泰汽车承诺2015年达到30万辆整车生产产能、年产值600亿元。但据鄂尔多斯市经信委披露的信息，2017年华泰汽车鄂尔多斯基地整车产量1.76万辆，产值13.5亿元，华泰汽车的承诺落空。

华泰汽车第二个“坛子”是华欧德。自动变速器技术是中国本土车企的短板，华泰汽车自称从德国采埃孚手中收购了6速自动变速器的技术。不过从2014年建厂、2015年设备进入至今，华欧德并未真正投产过，但这并不妨碍华泰汽车以华欧德为由进行融资。

华泰汽车第三个“坛子”是天津新能源汽车生产基地，第四个则是辽宁曙光汽车集团股份有限公司（股票代码：600303.SH，下称“曙光股份”）。2017年，华泰汽车发起对曙光股份的收购，控股比例为19.77%。第一财经记者获悉，华泰汽车计划将集团内优质资产注入曙光股份，通过上市公司获得更多融资能力。

前述自主车企高管说，“十个坛子九个盖”的风险在于，如果其中一个或者几个项目出现问题，资金被套住无法再周转，将面临满盘皆输的局面。近两年汽车市场与房地产市场景气度双双下滑，华泰汽车自身燃油车与新能源车销量低迷，从多个维度加大了其经营与资金压力。

华泰汽车收购曙光股份中的诸多行为可以间接佐证。2017年7月，曙光集团向华泰汽车转让5.28%的第一笔股份完成过户后，华泰汽车就将此5.28%的曙光股份股票分两次质押用于融资周转。而剩余股份过户先后5次延期，本该在2017年内完成的收购，直到2018年9月27日才完成。而就在全部股份完成过户后12天，曙光股份就发布了大股东华泰汽车股权质押的公告，股权质押比例达到持股数量的73%。

另据《华泰汽车集团有限公司公司债券年度报告（2018年）》披露的发行人子公司股权受限情况，华泰汽车所持有的天津华泰、鄂尔多斯华泰、内蒙古欧意德发动机公司、华泰汽车集团（天津）有限公司、华欧德、荣成华泰、天津恒通房地产开发有限公司、曙光股份的所有股权，均已100%质押给银行。

财务与销量数据存疑

调查过程中，记者还发现华泰汽车的财务与销量数据存在较多可疑之处。

华泰汽车2018债券年报披露其2018年营业总收入181.85亿元。据乘联会数据，华泰汽车当年销售汽车12万辆，粗略计算华泰汽车平均单车售价15.15万元（房地产等其他业务营业收入影响仅为1%）。但当年华泰汽车销量最大的车型，分别是售价6.98万元~16.98万元的新圣达菲，以及售价10.28万元的EV160。

横向比较，2018年吉利汽车总销量150万辆，营业收入1065.95亿元，平均单车售价只有7.95万元。

中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）针对华泰汽车2018年财务报表的审计报告提出“保留意见”。原因是2018年华泰汽车对当年完成并购事项形成的商誉21.56亿元，全额计提了减值准备，导致2018年合并利润减少21.56亿元，“我们无法确认该减值金额是否适当”。

与此同时，第一财经记者查询交强险数据发现，2017、2018年华泰汽车国内上险数分别为16464辆和2876辆，与企业自主上报的批售数据（13万辆和12万辆）相去甚远。国内媒体通过交强险和海关数据统计得出，包括出口在内，2017、2018年华泰汽车总销量为4.39万辆和2.13万辆。

一家已经退网的华泰汽车经销商投资人表示，2017年时该店一年的销量“也就100多辆”。

谈及华泰汽车的发展，上述经销商投资人认为，华泰汽车是中国最早生产SUV的车企，初期更是借助现代汽车的特拉卡、圣达菲打开知名度，具备先发优势。但华泰汽车并没有聚焦主业，把资金用于研发，丰富产品线，导致其错失中国车市高速增长的红利。

汽车行业分析师钟师此前接受记者采访时表示，华泰汽车在乘用车领域的路越走越窄，基本已经丧失了进一步发展的能力。

华泰汽车计划如何走出困境？华泰汽车募集到的资金，究竟用于何处？截至发稿时间，华泰汽车并没有回复第一财经记者的采访提问。