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　　智能汽车整车厂项目仍旧受到资本青睐。2019年3月8日，威马汽车宣布完成总额30亿元人民币的C轮融资，本轮融资由百度集团领投，太行产业基金、线性资本等参与投资，融资将主要用于用户体验与技术研发。2019年5月16日，新特汽车发布公告称，新特汽车正式完成B轮融资，估值已经达到独角兽体量，本轮融资由重庆长寿区相关产业基金领投，多家机构跟投完成。

　　瑞士盈丰银行全球股票投资策略负责人李剑锋认为，如果一定要投资汽车整车生产商，选择中国企业。中国市场尚未饱和，且体量巨大，一个厂家的一两个爆款车型就能造就一个投资机会。同样的投资，在欧美日等国的车企回报就很可能不太好，这些国家出现爆款的机会微乎其微。

　　新能源车风景独好？

　　■中国经济时报记者 范媛

　　自2018年下半年以来，全球车市整体低迷。但在汽车行业内，新能源车和传统燃油车的销售表现却不尽相同。

　　根据EVsales数据显示，2018年全球新能源乘用车销量突破200万辆，渗透率达到2.1%，2019年第一季度，全球新能源乘用车已经销售近50万辆，同比增长58%。有机构预计，2019年全球新能源汽车销量有望突破350万辆，市场占有率将达到4%。然而，欣欣向荣的产销量仍旧无法掩盖新能源汽车所面临的“成长的烦恼”。

　　盈利

　　盈利能力弱是全球新能源汽车企业的通病。

　　公开数据显示，2019年一季度，特斯拉共售出电动汽车63000辆，同比增长105%。但截至2019年6月3日美股收盘，特斯拉股价为178.97美元，创两年半以来新低，距离今年年初315.13美元/股，股价已经接近腰斩。根据特斯拉最新财报显示，截至2019年一季度，公司净亏损7.02亿美元，是该公司有史以来亏损最多的季度之一，且手头现金环比下降逾40%至22亿美元。

　　“生产的车辆越多亏损也就越多”早已是汽车行业公开的秘密。有市场人士分析，中国造车新势力蔚来汽车卖1辆车就要亏损80万元。根据蔚来汽车公布的2018年第四季度财报显示，蔚来汽车2018年第四季度营收为34.3亿元，同比增长133%，净亏损35亿元，同比增长106%。而从蔚来汽车2018年全年的“成绩单”来看，2018年全年蔚来汽车总营收为49.5亿元，年度净亏损为96.3亿元，亏损近百亿元。

　　而拿下2019年一季度全球销售冠军的比亚迪一直则深陷“增收不增利”的怪圈。根据比亚迪公布的2018年财报显示，比亚迪营收达到1300亿元，同比增长22.8%。尽管连续6年保持营收增长，但其净利润却持续下滑，而且2018年下滑幅度比2017年有所增大。财报显示，比亚迪计入当期损益的政府补助约为20.73亿元，主要是与汽车有关的政府补助。而对于政府补贴逐渐退坡，比亚迪回应称，2018年受到新能源汽车补贴退坡的影响，销售的新能源汽车补贴收入较去年同期减少约30%。

　　中国汽车技术研究中心高级工程师张长令在接受中国经济时报记者采访时表示：“现在新能源车企没有太多的利润，甚至还是赔本的，主要有三个原因。第一，新能源汽车生产成本仍然偏高，如果没有补贴，生产同款车型新能源车的成本要略高于燃油车。第二，补贴政策退坡力度较大，按2019年3月底出台的新政策，国家层面纯电动车补贴退坡力度相比去年退坡40%—50%，原有的地方补贴将取消。第三，获取补贴周期过长，从申请到获得，地方补贴一般要一年多，国家补贴可达到两年以上，导致新能源汽车企业资金占压。”

　　而与中国新能源车企通过增加销量来降低补贴政策影响不同，特斯拉选择了另外一条路填补亏损。

　　据彭博社6月4日消息称，从2010年以来，特斯拉通过向其竞争对手，包括通用汽车和菲亚特克拉斯勒汽车公司出售联邦温室气体排放额度创造了近20亿美元的收入。

　　今年2月，通用汽车和菲亚特克莱斯勒向特拉华州首次披露，他们与特斯拉达成了排放额度购买协议。特斯拉CFOZacharyKirkhorn也曾在投资者电话会议中表示，接下来几年中，碳排放额度销售将成为该公司更重要的一部分。事实上，特斯拉今年一季度通过出售这些排碳额度，获得了2.16亿美元的收入。

　　交付

　　据中国汽车工业协会数据显示，2018年国内新能源汽车产销分别为127万辆和125.6万辆，比上年同期分别增长59.9%和61.7%。