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三、从汽车行业特点看，如何投资新兴汽车领域

科技创新领域从来都是投资的热门板块。新兴汽车领域的投资也着实人兴奋，据说过去几年，部分机构只靠宁德时代一个项目就实现了财务自由。而从数据上看，德勤给出的随技术进步升级，汽车产业链不同环节价值的增减变动情况预测也让人对新兴领域充满期待。

电气化与智能化在2025年的价值增长有10倍以上，除此之外所有的传统环节都在萎缩。前景很丰满，但现实其实非常骨感。因为在汽车新兴领域，一个尴尬的现实在于，动力电池这个创造了无数财富神话的产业链正随技术的成熟和补贴退坡减慢下来，而智能网联领域，眼下留给中国新兴企业的机会并不多。

百叶片,千页轮,VSM砂带,打磨片

先说动力电池这个特殊领域。中国国内从磷酸铁锂到高镍三元的迅速而大规模市场启动，其实与补贴关系密切。大规模的新能源汽车补贴带动下游迅速上量，并将国外产品挡在门外，催生了从动力电池到正极、负极、隔膜、电解液再到锂电池制造设备等一系列企业的迅速国产替代。而到今天，这些领域的国产替代已经基本完成，龙头企业格局基本确立，腰部以下企业产能过剩明显，同时随着补贴退坡，国外龙头即将进入，国内新兴企业的机会已经不多。即是是动力电池进一步的发展空间，无论是固态电池还是氢燃料电池，响应技术的探索，也更多掌握在龙头企业手中。

再说智能网联领域，虽然汽车电子部件将大规模增长，由于这个领域既没有补贴也没有保护，当前关键有价值的相关部件，其实多数都掌握在国际巨头一级供应商手中。如感知系统中毫米波雷达和超声波雷达以博世和大陆为主，而车规级芯片以英伟达和因特尔为主，国内厂商无论是华为还是比亚迪，均是成熟企业而非新兴企业。

再者，还有汽车这个系统复杂且对安全性要求极高的工业消费品采购习惯，对于任何量产车型上的智能网联前装部件，一定是能用龙头不用尾部，用以保证高安全系数和系统整体的优良运行。这样的现象在动力电池领域已经很清晰的表现出来——宁德时代一家龙头独占市场半壁江山的情况，智能网联汽车的核心部件同样会走入这样的格局。

因此，在当前背景下，投资汽车新兴领域根据策略不同，你可以有三条思路：

第一条，放弃趋势性市场，抓前沿中不那么前沿的细分市场。

比如，芯片做不了，可以做IGBT封装，燃料电池做不了，可以做电子真空泵（EVP）；做不了自动驾驶，可以做T-box,总之抓住巨头的空白和车厂的需求实现利基市场的突破。

第二条，投大趋势性领域的国内龙头标的，通过估值提升获利。

明知这个领域国内产品短期内不可能落地，全靠资本续命，投资进去，击鼓传花，在估值提升中获利，也不排除培育出有国产替代能力企业的可能。但风险较高。

第三条，回归传统企业，抓在新领域内布局的靠谱传统企业，与他们共成长。

从这样的角度看，投汽车行业投新兴风险并不低，投传统收益未必低。所以这也是为什么，当销量下滑，降价出现，层出不穷的新兴领域开始出现，我们认为没有必要过分diss传统汽车的原因。汽车这个行业需要循序渐进，有深厚积累的传统汽车企业反而可能在创新面前更有竞争力。虽然这个行业良莠不齐，但是相信随着销量与价格竞争的激烈，行业必将迎来一场极为有利的净化与自我出清，在这之后，才真是“要知松高洁、待到雪化时。”