时尚汽车_汽车生活移动版

　　王国辉的看法被部分外资证实。例如，富达国际基金经理宁静曾经对中国证券报记者表示：“估值是我非常看重的因素。”如今，无论是中国还是美国，价值与成长之间的估值偏离程度已大到难以忽视的程度，宁静认为，价值股的春天很可能要来了。

　　那么，汹涌而入的外资是否会改变A股目前的市场风格，下半年A股是否会一改成长主导的行情，回到由价值主导的行情？A股市场的低估值板块能否迎来“报复性”反弹？

　　机构人士认为要回答这一问题，外资和市场主流情绪的偏离度是关键。

　　2018年下半年，A股市场成交低迷，部分外资大胆加仓。当时，澳大利亚安保集团动态资产配置部主任纳艾米纳达尔就表示，他拿自己的养老钱买A股指数基金，越跌越买。不过，目前外资对A股市场的态度谨慎乐观，这与境内投资者偏乐观的态度差别并不大。因此，短期内外资大量流入可能并不会扭转A股市场的风格。

　　关注消费复苏

　　“无论是销售的产品种类还是运送的速度，阿里巴巴都比亚马逊强多了。”资本集团基金经理Carl Kawaja表示，不仅是阿里巴巴，他对中国资产整体持乐观态度。

　　王国辉认为全球投资者对中国市场的态度都在转好。这背后的一大原因是，中国政府有效控制了新冠肺炎疫情的蔓延，这是非常惊人的，全球机构投资者会把其它市场的资金转移一部分到中国。王国辉说，当前美股散户交易活跃，散户交易主导了部分股票价格的走势。大多数散户依然沉浸于一种虚幻的想象中，仿佛“只要美联储持续发力，美股就会一直上涨”。王国辉认为，这种想法非常“天真”，也很危险。

　　瑞士百达资产管理新兴股票高级产品专员Kiran Nandra-Koehrer表示，进入2020年下半年，依然会高配中国，尤其看重在疫情中出现的新的商业模式和在困难时期还能提升市场份额的公司。她表示，现在外资对A股是谨慎乐观的。瑞士百达资产管理研发的市场指标显示，中国的经济超预期，最近官方公布PMI数据也证实了这一点，“我们直接去公司调研的结果”也反映了同样的趋势。

　　那么，下半年外资会怎么买？中国证券报记者综合多家观点发现，在供给端复苏成效显著的前提下，部分机构目前更关注消费的复苏。

　　例如，瑞银资管资产配置董事罗迪表示，下半年消费从必选到可选是发展的一个趋势和方向。从出口复苏这个角度看，消费、电子、家电等行业，都会在海外经济复苏的情况下，提升对这些板块的需求，而新老基建同样也会对于能源设备等行业有一定的需求。同时，在疫情仍在蔓延的情况下，“虽然医药股已经比较贵，但市场认为医药板块还是一个避风港”，大家会持续关注这个板块，直到市场全方位的出现周期性的风格反转和切换。至于券商板块，仍会获得一定的支撑。当然，这两天涨幅已经较大，未来还需谨慎。

　　Kiran Nandra-Koehrer表示，下半年她最感兴趣的是A股的消费、大健康与科技相关领域。她解释，尽管医疗健康类股票的估值已呈现“一定的泡沫化”现象，对于估值敏感型的投资者来说，这类股票已很难下手。不过，她认为撇开估值，中国市场正在转型，未来市场会越来越青睐优质的具备可持续盈利能力的公司，尤其在人口老龄化、消费相关领域。此外，中国的科技发展已经较为先进，能够成功应用科技的公司也会引起关注，例如具有“颠覆性”的应用金融科技模型公司。“科创板开板后，投资者的热度在一定程度上反映了投资者对科技的关注。”她补充说。

　　Eric Moffett看好的A股板块也是消费。他很喜欢汽车行业的一些A股公司，认为这些公司目前估值仍很有吸引力，例如某高端汽车经销商公司。此外，他看好的还有房地产板块中的龙头公司，以及旅游、娱乐相关的公司。