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此外，由于2019年市场融资环境的不利影响，净息差下降0.65个百分点至4.83%，平均计息负债成本上升0.47个百分点至6.56%，也为金融板块造成较大的盈利压力。

最大的问题：流动性危机

摆在正通面前最大的问题仍是流动性危机。

截至2019年底，公司流动资产约为241.4亿元，较2018减少3%；由于贷款及借款增长，导致流动负债同比增长8.5%至258.2亿元，流动比率也由1.05降低至0.93，而港股中六家汽车经销商企业的流动比率均值为1.17。

而且，公司单是未来一年内需偿还的贷款及借款就有170亿元，截止至2019年12月31日，公司的现金只有15亿，较2018年减少了14亿，限制性存款为21亿，一年内可收回的贸易应收款及金融服务应收款总计为65.7亿，但这些仍不足以偿还1年内到期的债务。

存货方面，截至2019年底，正通汽车还拥有价值34.8亿元的存货。存货周转天数为40.6天，虽然较2018年下降3.4天，但与同行相比，正通汽车的存货周转天数处于偏高水平。

根据正通汽车公告，公司在发今年一月及二月共发行1.73亿美元债券，所得款项净用于还债及企业营运，到期年息为12.0%。由此可见正通汽车对资金的渴望程度。

1月6日，穆迪就对正通汽车的企业家族评级及这笔美元债作出“B2”评级，评级展望“稳定”。短短4个月过去，于5月12日，穆迪将其企业家族评级和高级无抵押债务评级降至“B3”，评级展望为“负面”。

报告表示，正通汽车的流动性很弱，该公司严重依赖短期融资。公司的现金/短期债务从2018年底的19.1%降至2019年底的8.6%。同时，杠杆率从2018年的5.9倍增至2019年的6.6倍，并且预计未来12-18个月，公司的杠杆率将保持在7.0倍以上。

穆迪副总裁兼高级分析师Roy Zhang更是表示：评级下调正能反映出正通汽车2019年经营业绩弱于预期，财务灵活性降低的情况。

今年以来，公共卫生事件的爆发，对汽车零售造成较大冲击，据中汽协的数据显示，1-4月，全国乘用车共销售443.3万辆，同比下降35.3%。

而正通汽车在湖北拥有20家门店，占其在华门店总数的14.8%，这些店面在2、3月份的停摆，也为其今年上半年的盈利带来不确定性。

如此看来，正通上半年的业绩并不明朗，流动性风险明显，何时解决还未可知。