时尚汽车_汽车生活移动版

　　“全球汽车市场需要10年才能恢复到2019年水平。”

　　素有“德国汽车教父”之称的费尔迪南德·杜登赫费尔悲观地说。

　　这句话里最令人揪心的，其实10年这个时间期限，而是：需要10年才能恢复到【2019年的水平】。

　　估计你也有所耳闻，2019年，全球汽车销量连续第二年下降，只售出汽车9030万辆，远低于2018年和2017年，已经是近年来的最低谷。所以2019年底的时候，大家就已经预计到：接下来的汽车行情不会好。

　　但2020年的局面直接一巴掌把人给打懵了。

　　打个比方，对于近十年都在吃香喝辣的全球汽车行业来说，2019年相当于只喝了点肉汤，而且行业已经做好了2020年勒紧裤腰带喝稀饭的准备。

　　谁曾想，2020年开年，疫情出现！大家现在连水都喝不到了！又饿又渴的情况下还听到有人说：要想再喝到肉汤，要等到十年之后。这换谁受得了？

　　据统计，截至4月初，全球停产的整车厂超过150家，而停产的零部件企业超过三千家。市场预计2020年全球汽车市场将下滑20%以上。

　　危急时刻，各国政府纷纷出手救市：

　　美国实行2万亿美元的经济刺激计划，其中将有大量资金救助美国主要汽车制造商、零部件供应商和汽车经销商，以保持充足的流动性。

　　法国政府愿意提供约3000亿欧元的贷款，以确保雷诺和雪铁龙两大汽车集团的正常运营。

　　由于德国车市股价大跌，为了避免本国企业被外国收购，德国政府也将支持大约1500亿欧元，同时德国政府还准备在必要时，收购部分或全部的股份。

　　汽车企业也纷纷启用避险法则：降薪、裁员、停产。

　　在全球汽车行业风声鹤唳之际，有一个地方却备受瞩目。那就是——中国。

　　尽管中国汽车行业的日子也不好过：一季度，汽车销量同比下降42.4%。但作为全球最大的未饱和汽车消费市场，而且作为最先从疫情中复工复产、国民储蓄水平领先世界的国度，中国市场已经成为全球汽车厂商眼中的一块“肥肉”！

　　可以预见的是：2020年，一场激烈的汽车市场争夺战将在中国打响！

　　这一战不仅事关金钱利益、更关系企业的生死存亡！

　　中国的汽车产业迎来巨大机遇，也将面对更加残酷的挑战！

　　在人大代表们纷纷亮明提案、汽车消费刺激政策出台在望的关口下，国内汽车产业走向何方？谁将成为最大的赢家？

　　本文将从A股估值、国内政策以及具体的结构机会三个维度，抽丝剥茧，带你走进疫情下的汽车市场！

　　被低估的汽车板块

　　结构性分化是2019年以来A股的主基调。

　　无论是备受追捧的新基建，还是想象空间巨大的高科技个股，亦或是国民消费龙头，在过去的一段时间里股价都有非常不错的表现。

　　相比之下，汽车行业整体估值不太乐观。

　　作为重资产行业，从PB（市净率）来看，汽车行业当前的估值水平一直在历史低位徘徊。

　　相比于另一大消费行业——家电，明显可以看到，家电行业的PB水平当前处于历史中值，并且是从2017年之后与汽车行业出现明显分化，这意味着同为传统消费市场，汽车行业当前估值的上升空间要更大一些。

　　这种局面是由三方面因素造成的：

　　一方面，当前A股整体在3000点上下徘徊，市场情绪不高。

　　另一方面，作为房地产以外的中国第二大消费产业链，汽车消费近2年来景气度不佳，行业整体估值受限。

　　而且，相比于那些科技含量普通人看不太懂、市场追逐热炒的高科技股来说，传统行业的模式简单、增长逻辑有迹可循，我们很难在汽车领域找到如同新兴创业公司“市梦率”一般的估值回报。

　　相应的，结构分化的过程中，如果依然盲目追求当前的热点白龙马，也可能会遇到估值杀跌、估值上涨空间不足等潜在风险。

　　当前汽车行业的底部估值，如何才能转化为实质性的上涨空间？

　　这需要来自外部的刺激，比如政策支持。

　　大力出奇迹

　　过去十年，我国共出台过两轮针对汽车行业的消费刺激政策，都起到了不错的效果。