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姚余栋认为，本次降准有望进一步提升国内权益类资产的表现。考虑4日国常会释放有关降准信息后，债券收益率已有较为充分的体现，加之MLF利率变动的不确定性犹存，预计降准对长端收益率进一步下行的利好有限。

前海开源基金：政策对冲加速落实，做多窗口继续

流动性再获放松，政策对冲加速落实。本次降准是对9月4日国常会提出的“运用普遍降准和定向降准等政策工具，引导金融机构完善考核激励机制，将资金更多用于普惠金融，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度”要求的落实，对比去年国常会提出降准后10天才得到落实，本次政策放松的速度明显加快。

内部暖风频吹，叠加外部风险逐渐释放，做多窗口继续。8月以来，监管层连续通过两融扩容、放松券商杠杆和下调转融资费率等手段呵护市场。8月17日，央行又进一步改革LPR形成机制，强化市场对利率下行的预期。8月31日金融委从此前“适度适量的逆周期调节”转为“加大宏观经济政策的逆周期调节力度”后，9月4日国常会便随即下达实质性措施，全面降准更立即出台。

我们认为随着财政货币政策共同发力、叠加近期海外冲击逐渐钝化，后续市场风险偏好有望进一步抬升、做多窗口继续。

中融基金：货币政策力度加大或成四季度投资主线

中融基金认为本次降准是对7月末政治局会议，9月初金稳会以及国务院常务会议决议的具体落实。具体来讲，国常会对“六稳”工作地位采用“更加突出”四个字，重视程度抬升，表明国务院对近期数据运行评判为下行加大，尤其是就业数据虽然具有韧性但是迟迟没有起色，凸显逆周期调节政策发力的必要性。今年前三季度以财政政策为主，本次货币政策力度加大，或成为四季度投资的主线。

从上次LPR报价的情况看，1年期LPR报4.25%，较贷款基准利率下降10BP，5年期LPR报4.85%，较贷款基准利率下行5BP。整体看来，较基准利率降低较少。既有首次报价各家银行相对稳健的因素，但更多与银行负债成本有关。通过此次降准，释放资金约9000亿元，既可以有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，又能降低银行资金成本每年约150亿元，推动银行降低实际贷款利率。另外，9月中旬税期将至，降准释放资金也有助于保持流动性稳定，并非“大水漫灌”，与稳健货币政策不悖。

展望未来，中融基金认为降息也值得投资者关注。首先，核心CPI稳定，PPI同比向下，对降息形成支撑。其次，如果本周美国非农就业数据较差，美联储降息，给中国降息留下更大空间。

平安基金：央行降准或将提振股债两市

此次央行降准，结合9月4日国常会部署精准施策加大力度做好“六稳”工作，标志着稳健灵活适度的货币政策转向稳健略宽松。目前经济增长仍面临内外部一些不确定性，本次降准进一步确认宽松利好。降准属于逆周期调节的有效措施，同时再结合金融机构“完善考核激励机制”，将进一步促使信用扩张，向市场释放流动性，将有利于资金宽松预期，将极大提振市场信心。

【债市】债券收益率进一步下行有待MLF/OMO利率下调

此次降准是对货币政策进一步宽松的确认，基本面走弱的背景下，货币政策偏宽松的格局未变；不过，周三国常会透露降准之后，市场对此次降准已经有预期，考虑到前期无风险收益率已经明显下行、当前已处于绝对低位，我们认为因此次降准带来的收益率下行空间相对有限；中长期来看，我们倾向于认为，如果出现MLF利率下调、或者OMO利率下调，则央行加码宽松得以确认，债券收益率下行空间有望再次打开，但如果未出现前述情形，中长期债券收益率可能步入震荡。

【A股】可关注高端制造板块

降准释放流动性，可降低利率，刺激投资，稳定经济增长。从估值、盈利、风险偏好三个角度看，均对股市构成显性利好。不过，大力度降准也可能引起部分投资者对短期经济增长压力的担忧。未来，MSCI、富时罗素、标普等外资配置资金还将持续流入，进一步提振市场情绪。

板块方面，全面加额外定向降准，力度比较大，除了货币政策外，专项债的落实和明年专项债额度的提前释放这几天也有针对性部署。包括汽车，消费，农村建设，区域经济，高端制造业等主题政策最近也持续发酵，主要经济体PMI滑落至景气度以下表征全球衰退风险加剧，国内严控地产、基建复苏乏力导致经济潜在压力加大。

九泰基金：降准符合预期继续战略性看多A股