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寒冬已到，“地主家”也没有余粮了。10月底，汽车经销商集团上市公司相继公布前三季度业绩，在前所未有的车市低增长面前，这些汽车流通领域的佼佼者也出现营收与利润增长明显放缓，有的甚至是大幅下滑。

经济观察报记者统计，已经发布前三季度业绩的上市公司广汇汽车、庞大集团、国机汽车、永达汽车、正通汽车、申华控股中，只有广汇汽车与正通汽车两家依旧保持营收与利润双双正增长的良好状态。其余有的营收增长但利润下滑，如永达，有的甚至营收与利润双双下滑，比如庞大集团。

单从三季度的业绩来看，经销商集团的业绩尤为惨淡，要么增长势头明显放缓，要么下滑势头大大加剧。

三季度表现普遍不及预期

广汇汽车三季度报显示，作为国内最大的汽车经销商集团，广汇汽车继续保持行业龙头的带头作用，交出的业绩依旧亮眼，营收与利润双双保持正增长。今年前三季度实现营业收入1204亿元，同比增长7.4%；归属上市公司净利润31.5亿元，同比增长8.34%。其中，三季度营收422.5亿元，同比增长1%，净利润10.4亿元，同比增长14.89%。广汇汽车第三季度的净利润明显增长，利润增幅远高于营收增幅。

不过，前三季度不到两位数的增长幅度，和2017年的业绩相比明显逊色不少，2017年，广汇汽车全年实现营业总收入1607.12亿元，同比增长18.67%；净利润38.84亿元，同比大增38.58%。不过，广汇汽车的业绩从今年上半年就明显“刹车”，2018年中报显示，其营业收入781.5亿元，同比增长11.19%；净利润为21.1亿元，同比增长5.22%。和上半年的业绩相比，广汇汽车三季度的业绩并没有太明显的改善，三季度的营收仅同比增长1%，远低于前三季度整体增速。

平安证券等证券公司的研报认为，这一方面是由于部分车企在今年三季度加大了对经销商的返利；另一方面，广汇汽车提升精细化管理和后市场业务能力，增强了抗风险能力。但对于其他管理能力稍差的企业来说，在这个市场环境下，所遭受到的就是暴风雨般的打击。

A股上市的其他汽车经销商集团业绩则相当惨淡，营收与利润双双下滑。庞大集团(601258.SH)10月30日发布了前三季度业绩公告，报告显示，2018年其前三季度公司营业收入369.8亿元，同比下滑27.25%，净亏损2.3亿元，净利润同比下滑170.7%，而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润同比下滑幅度达到5184.56%。

财报还显示，截至2018年第三季度末，庞大集团总资产437亿元，与2017年末相比，缩水31.2%，总负债302.7亿元，其中流动负债288亿元，非流动负债14.6亿元。再加上近期庞大集团董事长庞庆华的股权被冻结等消息，这家曾经的经销商龙头老大可谓危机重重。

而以进口车与豪华车为主，被视为进口车风向标的国机汽车今年业绩也不景气，其公告显示，公司2018年前三季度实现营收328亿元，同比下降12.8%，净利润4.9亿元，同比下降 25.6%。其中，第三季度营收134亿元，同比增长11.4%，净利润1.1亿元，同比下降30%。

港股上市公司正通汽车是第二家营收与利润还保持正增长的企业。其公告显示2018年前三季度，公司全资附属公司武汉正通联合实业投资集团有限公司收入293.61亿元人民币，同比增长13%；归属于母公司所有者的净利润11.39亿元，同比增长23%。不过，在瑞信的评价中，正通的业绩也是“不及预期”，原因是今年第三季度正通的净利润同比增长7.2%至3.73亿元，没有达到两位数的增长。

华晨集团旗下上市公司申华控股的业绩看起来不错，营收与利润双双大增。其2018年三季报显示，前三季度营业收入51.1亿元，同比增长39.84%；归属于上市公司股东的净利润-1.07亿元，同比增长63.03%。不过，这都是在主营业务亏损的情况下靠向母公司华晨集团出售股权等方式实现的。而且，申华控股已经转型，汽车流通业务比较少了。

港股上市公司永达汽车日前发布的公告显示，其前三季度公司实现营业收入403.07亿元，同比增长10.9%；净利润9.94亿元，同比减少11.1%。2017年与2018年上半年业绩增长都不错的永达汽车，也在今年三季度“刹车”。今年上半年的年报还是营收与利润双双正增长的状态，但在经历10.94%的净利润增长之后，其前三季度盈利却出现下滑，主要是由于第三季度利润大幅下滑所致。第三季度，永达汽车营业收入为149.11亿元，同比增长8.3%，而净利润2.14亿元，同比下滑达高达47%。

另外几家港股上市的经销商集团中升控股、和谐汽车、美东汽车目前尚未公布前三季度业绩。

新车销售依然左右业绩