时尚汽车_汽车生活移动版

长城汽车（601633）：凭借优异的品质与性价比优势，今年以来长城汽车在国内销量一直逆势走强，并持续提升市场份额，公司在守稳国内市场的同时，不畏艰辛，积极拓展海外市场。近日，长城汽车俄罗斯图拉工厂竣工投产，同时首款量产车型F7在海外上市，同时在中俄两国元首的见证下签署第二阶段的投资意向协议。长城汽车凭借其在 SUV领域的良好口碑与产品优势有望在俄罗斯取得重大突破。此外图拉工厂便利的交通环境使其生产的优质产品不仅能够覆盖俄罗斯本地市场，也将辐射哈萨克斯坦、阿塞拜疆、摩尔多瓦、吉尔吉斯斯坦等俄罗斯周边国家。同时图拉工厂也将成为长城汽车打通亚洲和欧洲市场的重要节点，有望以俄罗斯为支点，撬开更大的海外市场。我们预计公司 19年/20年归母净利润分别为 60.31 亿元/67.38 亿元，目前股价对应 19/20 年动态估值 13倍/12 倍。目前虽然汽车行业整体销量仍然低迷，行业筑底后下半年需求将有望逐步复苏，具备规模优势的车企将具备更高弹性，长城作为自主品牌领军企业之一，我们将持续战略推荐，维持“买入”评级。（太平洋证券）

长城汽车（601633）：1、行业进入拐点窗口期，预计下半年零售批发销量全面复苏；2、长城汽车新车周期+技术支持+营销改善带来经营改善，我们预计 2019~2021 年销量复合增长率为 14.8%，将显著优于行业；3、公司在新能源领域实现电池+电驱+整车制造全面布局，弥补公司在新能源领域的短板。预计公司 2019-2021 年 EPS分别为0.61/0.75/0.93元。未来三年公司业绩复合增长率为17.8%，优于行业。我们给予2019年17.8 倍PE，对应 PEG为1，目标价10.86元，首次覆盖给予“买入”评级。（西南证券）

比亚迪（002594）：公司是国内新能源汽车龙头企业，主要业务包括汽车、手机部件及二次充电电池等，其中新能源汽车销量连续四年位居全球第一。2018 年公司新能源汽车销量高达24.8万辆，国内市场份额达19.7%，2019年公司新能源规划销量达到 40-50万辆，唐 DM 等高价车型持续热销，产销量高增长有望带来巨大业绩弹性。公司理顺零部件业务布局，动力电池及 IGBT等优势业务逐步外供，发展潜力巨大。公司动力电池性能突出，2018 年国内市场份额超过20.3%，产能扩张加外部客户拓展，有望再造一个比亚迪。公司近年来推行经营改革，多项措施铸就经营拐点。我们预计公司 2019-2021 年每股收益分别为 1.69元、2.15元和 2.41元，公司新能源汽车销量爆发叠加经营拐点，前景光明，维持买入评级。（中银国际）

江铃汽车（000550）：公司核心产品领界具有强劲的产品竞争力，在国内市场已成为福特品牌销量最高的车型，是福特维持在华市场份额和渠道的支柱。海外市场领界已经确定出口南美，对标南美 SUV 畅销车型 Compass，Renegade (自由侠)和 Kicks（劲客），参考其销量，有望带来较大的边际增量。我们认为江铃核心逻辑是受益福特通过联盟、合资当地企业、平台共享等方式削减成本的战略调整，并有望成为福特全球体系的合作伙伴，从而取得乘用车业务领域的突破。我们看好江铃福特领界在国内以及海外为公司业绩带来的弹性，同时看好公司在乘用车业务上取得新的拓展。预计公司2019-2021 年实现归属净利润 10.2/21.9/30.8 亿，对应 PE 为 20.1/9.3/6.6倍，维持“买入”评级。（国盛证券）