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　　在赛道方面，要选整个行业赛道足够大，比如空间能到500亿、1000亿，单车价值在1000元甚至2000元以上以上的领域；从竞争格局看，中国企业这两年更多体现在管理效率和制造端、成本端的优势，比如车灯、轮胎等，比如一些轻量化、汽车电子等领域都是很好的赛道。

　　主持人：汽车行业未来的竞争核心是什么？

　　吴晓飞：从乘用车角度看，汽车行业的竞争力更多要看一个公司的管理机制，在智能手机时代，当时诺基亚是非常领先的公司，后来也是被苹果颠覆掉了。传统车往燃油车、往新能源车转型、往智能化转型的过程中，一个是管理团队的相互配合，第二是关于新团队的塑造，因为传统整车过去不会做一些软件，那么这对于它是一些新的东西，对老板、对整个管理层的要求会大幅提升。所以过去更多的车企强调的是制造优势或成本优势，接下来我觉得更关键的是管理优势，过去那些传统的巨头并不一定自然而然的在这一轮变革当中成为下一轮龙头。

　　02、新能源车板块长期看赛道确定性强，短期是否有泡沫需要观察后续销量

　　主持人：最近市场对于新能源车板块产生了很大分歧，有大佬认为泡沫已现，后续会以杀跌来消化泡沫；也有大佬认为，现在就言撤兵，属于不讲武德。您怎么看待这种分歧？

　　吴晓飞：我想从中期和长期角度谈一下这个问题。

　　吴晓飞：首先长期角度看，新能源车还是一个持续增长的赛道，因为从整个占比来看，新能源车在中国的占比，包括在全球的占比都不算高，基本就是5%左右，未来目标在2025年提到15-20%，所以从确定性上讲，未来几年整个赛道的确定性非常强。

　　第二，在全球的产业链，尤其是新能源车产业链中，中国企业可能会扮演更多的角色，未来新能源车市场的重心一定是在中国和美国，从A股大行业比较看，也属于成长性非常强的赛道。所以从长期看题，新能源车的估值并不贵。

　　从中短期看，当前没法判断是否已经产生了比较严重的泡沫，要看接下来一段时间的销量问题。因为2020年中国新能源车销量前低后高，上半年下滑的蛮厉害，下半年出现了比较快速的增长，但趋势上看分两端，高端的电动车包括像特斯拉、蔚来这种卖的很好，低端的宏光MINI卖的很好，但最主流的市场的新能源替代效果还没出现，就是在中端市场比如AA或者A+或者B级，10-20万这个价格带，仍然是传统车消费的主力价格带。换句话说，新能源车对传统车最核心的替代需求，当前来看还没有形成。

　　所以，接下来观察的重点是，2021年2022年在这个价格带上是否也逐渐会有一些核心车型出来，如果销量很好，那就说明当前整个行业的趋势确实已经起来了，在这样的背景下，所有产业链上的公司其实都不能称之为贵，因为这是一个可以看5-10年的赛道。

　　如果说今年的增长更多是因为一些地方性的限牌，因为包括欧洲补贴政策等原因导致的短期销量增长，那么在2021年下半年，前面的一些产能或订单消耗完了后，发现这个增速其实比预期低，那可能会产生一波调整。

　　03、特斯拉还会继续降价，10-20万价格带的造车新势力受冲击较多

　　主持人：今年元旦model Y的降价新闻刷屏，如何看待特斯拉的持续降价？后续还有多大降价空间？特斯拉的降价行为对国内市场竞争格局有何影响？其他车企会跟随吗？

　　吴晓飞：很多人觉得特斯拉降价对品牌是很大伤害，对于前面买了没多久，后面开始降价的车主而言确实很不爽，但站在特斯拉角度来思考，它作为鲶鱼，更多是对传统车市场的快速替代。特斯拉未来的盈利模式已经非常确定，把硬件价格做得很低，基本上能以成本价卖，更多通过后端软件市场来收费，实现盈利，所以从就可以理解，为什么特斯拉价格一直在往下打。