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　　2019年，国轩高科实现营业收入49.59亿元，同比下滑3.28%；实现归母净利润0.51亿元，同比下滑91.17%，扣非后归母净利润亏损3.45亿元，属上市以来首次。与此同时，在财务期内，其存货大增73.87%，应收账款达到当期营收的1.13倍。而销售净利率为0.97%，同比下滑10.38个百分点。虽然在市场上排名第三，但无论是市场占有率还是盈利能力，国轩高科与第一梯队的宁德以及比亚迪相比都差距甚远。此外，与后两者相比，国轩高科此前更多专注于磷酸铁锂市场，市场空间相对有限。

　　不过，动力电池行业竞争激烈，即便是盈利欠佳的背景下，国轩高科近几年的研发投入也在持续增加，2019年的研发投入金额为5.88亿元，同比增长19.27%，占营收的11.86%。要进一步加码投入，国轩需要引入战略投资者。“只有深度绑定客户有了稳定业务，才能有足够的研发投入，才能做大做强。”田永秋认为。

　　而大众在华激进的新能源策略以及体量，将可以在业务上为国轩高科带来更多的增量。去年7月，大众汽车采购部门主管斯特凡·索默曾表示，“在中国市场，大众汽车会考虑增加磷酸铁锂电池选项。这些电池的能量密度比镍钴锰（NCM）电池要低，但成本更低，且可满足用户日常出行需要。”

　　目前，除了磷酸铁锂，国轩高科的三元电池也开始批量配套奇瑞以及吉利等自主品牌。如果能够绑定大众，无疑也可以为其产品的未来竞争力背书。

（责任编辑：王治强 HF013）