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　　金融界网站讯 4月28日晚，广汇汽车(行情600297,诊股)（600297.SH）发布2019年度报告显示，全年实现营业总收入1704.56亿元，同比增长2.58%；实现归属于上市公司股东的净利润26.01亿元，较上年同期小幅缩减。经营活动产生的现金流量净额为78.60亿元，同比大增263.95%。截至2019年末，公司资产总额1420.80亿元，较年初增长0.41%；归属于上市公司股东的净资产380.90亿元，较年初增长2.90%。在汽车行业整体表现低迷的情况下，广汇汽车加码售后与衍生业务，以龙头优势抢占后汽车市场份额。

　　营收销量逆势增长 加强内控降本增效

　　作为国内规模最大的汽车经销商集团，2019年广汇汽车在稳步促进新车销售的同时，注重业务转型升级，逐渐由“重销售”向“重服务”转变，通过发展毛利率较高的乘用车售后及衍生业务，降低行业波动对公司的影响，从而确保公司长期稳定、持续、健康发展。

　　制图：金融界 数据来源：广汇汽车

　　如上图所示，2015年至2019年，广汇汽车的营业收入呈现持续增长态势。而同期的中国车市，在经历连续28年的高速增长之后，于2018年汽车产销量首次出现下滑，2019年继续保持疲软态势，在此背景下，广汇汽车选择逆势扩张业务规模，并加大市场营销力度，使得新车销售数量、维修进场台次、二手车代理等业务量提升，从而带动公司2019年的营收逆势增长，实属不易。

　　制图：金融界 数据来源：广汇汽车年报

　　从上图可以看出，近5年广汇汽车的新车销售量均处于增长趋势。尤其是2019年，对于汽车行业而言，无疑是异常艰难的一年。受宏观经济下行、中美贸易摩擦、环保标准切换、新能源补贴退坡等因素叠加影响，汽车市场整体表现低迷，这对所有车企都是一次不小的考验。根据中汽协数据显示，2019年，我国乘用车销量完成2144.4万辆，同比下降9.6%。而广汇汽车在2019年全年共销售新车89.67万辆，同比增长1.71%，较乘用车整体市场增速高出11.31个百分点，实现了逆势上涨。

　　在收入增加的同时，广汇汽车还加强了对基础业务的管理。通过引进ERP系统，切实实现对标准业务流程和关键内控点的控制，提升公司整体的运营效率，从而实现降本增效。期内，广汇汽车的管理费用较上年同期减少1.06亿元，同比下降3.79%。

　　售后、衍生业务增长明显 新能源汽车后服务市场未来可期

　　根据公安部公布的数据显示，截至2019年末，我国汽车保有量达2.6亿辆，而千人保有量仅为173辆，刚超过世界平均水平，为美国汽车千人保有量的20%左右。以此推算，未来国内的汽车保有量仍有望增长，加之目前保有车辆平均车龄约4.9年并还在持续增长，因此在巨大保有量和车龄上升的协同效应下，2019年汽车后市场出现蓝海，逐渐成为新的产业焦点，维修保养、汽车美容、汽车保险等多元化服务需求量加大，尤其对于维修保养、保险两大汽车刚需业务，市场潜力更为突出。

　　制图：金融界 数据来源：广汇汽车年报

　　从目前的营收结构来看，“整车销售”业务仍是广汇汽车营业收入和利润的主要来源。报告期内，该业务实现收入1467.41亿元，同比增长2.85%，占营业总收入比重达到86.02%。受汽车市场低迷影响，加之低毛利的乘用车销售业务短期难以改善公司的盈利能力，因此，报告期内广汇汽车的发展策略由之前的“重销售”向“重服务”转变，加速扩展后汽车服务市场。

　　其中，在售后服务业务板块，2019年广汇汽车不断完善自主研发的“汇养车”APP，打造专属的互联网汽车服务平台，通过多维度的系统模块，打通客户与门店的线上连通，以规范、高效、便捷、智能的服务模式，进一步提升客户满意度及粘性。年报披露，2019年公司在售后业务方面实现维修823.42万台次，同比增长2.53%；维修收入达155.83亿元，较上年同期增加2.29个百分点。

　　在衍生业务板块，广汇汽车持续拓展汽车保险、延保、二手车交易、融资租赁等高毛利业务，以期提升公司整体盈利能力。其中，保险业务方面，公司通过应用“保险云”平台，及开发创新保险服务产品种类等措施，实现新车首保率76.6%，同比提升2.6个百分点；续保率69.5%，与去年同期基本持平；延保总渗透率23.6%。