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　　提要：随着美油5月期货一度跌至负值，数百家美国石油公司或难逃破产厄运。卫生事件肆虐导致全球能源需求下降加速，导致全球储存石油的空间不足，这也是周一WTI原油5月期货跌至负值的最直接原因。而此时，俄罗斯和沙特阿拉伯仍在向全球大量供应“过剩”原油。

美油5月期货一度跌至负值

　　卫生事件肆虐与原油“过剩”双重“黑天鹅”(black swan)事件已导致油价暴跌至美国页岩油公司不可能赚钱的水平。这一即便WTI 6月主力合约的价格仍在每桶10美元以上，但那仍是灾难性的。“30美元已经相当糟糕了，但一旦跌到20美元、10美元，对美国页岩油公司来说那就是一场彻头彻尾的噩梦。”Rystad Energy页岩研究主管阿特姆-阿布拉莫夫(Artem Abramov)发表以上观点。

　　许多石油公司在景气时期负债过多。他们中的一些将无法度过这次历史性的衰退。

　　根据Rystad Energy的数据，在油价20美元的环境下，533家美国石油勘探和生产公司将在2021年底前申请破产。但如果以10美元的价格算的话，将有1100多家公司破产。阿特姆-阿布拉莫夫(Artem Abramov)表示:“以10美元的价格来算，几乎所有负债的美国页岩油公司都将不得不申请破产保护。”

欧佩克的减产未能结束恐慌

　　在美国总统特朗普干预后，俄罗斯和沙特阿拉伯同意结束两国史诗般的价格战。欧佩克+组织已同意削减创纪录的石油产量。但令人难以置信的是，油价迭创新低是在这之后发生的。

　　特朗普表示，欧佩克+协议将挽救无数就业岗位，并为石油行业带来急需的稳定。他4月12日在推特上说:“这将在美国挽救数十万个能源工作岗位。我要感谢并祝贺俄罗斯总统普京和沙特国王萨勒曼。”

　　但原油价格一直在下跌，部分原因是减产要到5月份才会开始。由于喷气式客机、汽车和工厂受到卫生事件的影响，需求持续减少。原油行业还寄希望于，周一的油价下跌在某种程度上是期货合约展期造成的意外。

　　5月合约触及纪录低点，因周二到期前交投清淡。这是因为人们担心，今年5月交付的这些石油将没有储存空间。但如今，6月份的合约价格也近乎腰斩跌至每桶11美元。基准布伦特原油(Brent crude)下跌25%，至每桶19美元。

　　荷兰合作银行(Rabobank)能源策略师瑞安-菲茨莫里斯(Ryan Fitzmaurice)表示:“将有许多公司无法度过此次低迷。这是有记录以来最糟糕的一次。”

石油行业面临前所未有的压力

　　紧张情绪蔓延至整个石油行业。标准普尔500指数的能源板块今年已经损失了40%以上的价值，尽管过去一个月股市整体大幅反弹。

　　来宝能源(NE.US)、哈里伯顿(HAL.US)、马拉松石油(MRO.US)和西方石油公司(OXY.US)的市值都缩水逾三分之二。就连道指成份股埃克森美孚(XOM.US)也下跌了38%。

　　4月2日，前页岩气明星公司怀汀石油(Whiting Petroleum)申请破产保护，成为第一块倒下的多米诺骨牌。但这肯定不会是最后一块。

　　Rystad认为以20美元油价来算，今年将有超过700亿美元的石油公司债务将面临违约，然后在2021年这一数字将是1770亿美元。这只包括勘探和生产公司，而不包括为钻井工人提供工具和人力的服务行业。

　　现在问题的关键是油价会在多长时间内维持在这一低位。一旦油价迅速反弹可能使许多石油公司免于破产。

　　休斯顿Haynes and Boone律师事务所能源业务联席主管巴蒂-克拉克(Buddy Clark)表示，他的公司正“极其忙碌”地处理可能出现的石油破产问题。该律所被迫从公司的其他部门请律师来处理石油问题。

　　“我想我这辈子还没见过这样的事。这是前所未有的，”巴蒂-克拉克说，他1982年开始在这个行业工作。巴蒂-克拉克认为，尽管油价进一步暴跌，但到2020年，仍将只有100家石油公司破产——“只有”100家。“很难相信100家企业破产是乐观的看法。这么说只是为了告诉你当前我们的情况有多糟，”巴蒂-克拉克说。

清算或已在进行中

　　如果不是石油价格的剧烈波动，可能已经有更多的公司破产了。巴蒂-克拉克说，企业难以制定重组计划，因为他们不知道他们将面临的损失将会是多少。“具有讽刺意味的是，油价长期处于低位延缓了这一破产进度，”巴蒂-克拉克说。“一些公司可能已经提交了申请，但他们需要从头再来。”