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　　文/人神共奋

　　来源：思想钢印（ID:sxgy9999）

　　产业链就是一个价值链

　　去年我在《为什么老龄化是医药行业的一剂假药？》一文中讲了仿制药逻辑崩溃的根本原因，下游的采购客户从一家家的医院和一个个的医生，变成了一家独大的“超级医保”，竞争格局分散的仿制药行业的定价机制变成了最不利于卖方的“成本加成法”，导致每一次集采都变成一次价格屠夫。

　　这是一个典型的上下游的变化导致行业巨变的案例。

　　我在“上下游分析”系列的前几篇中讲到：

　　分析一家公司的投资价值，第一步就是要分析业务的上下游关系，而企业不光跟竞品有竞争，跟行业的上下游也存在着既合作又竞争的关系。

　　产业链就是一个价值链，你弱他就强，所以，上下游之间往往很小的格局变化 ，也会导致整个价值链进行重新分配。

　　不过，不知道大家有没有想过，为什么同样是集采，医疗器械行业却没有出现仿制药的这种“逻辑崩塌”？

　　“上下游分析”系列的第四篇，我会重点分析两个行业，汽车零配件和建材，它们的共同特点是，下游客户正在发生很大变化，之后，我再回头解答上面的那个问题。 

　　20万亿市值的产业链

　　从去年三季度来，特斯拉供应链企业随着特斯拉股价的节节攀升，也出现了一波暴涨，很多理性的投资者认为，特斯拉就算卖得再好，其创造的价值也是有限的，上游企业能分到的订单收入，根本不足以支撑现在的涨幅。

　　但我的观点是，特斯拉给中国的汽车零部件生产企业带来的，不仅仅是采购量，而是供应链的大变局，类似八年前的“苹果供应链”对消费电子行业带来的机遇。

　　乔布斯选择主管供应链的库克作为他的接班人，因为他知道没有人能够继承他对产品的理解，不如把苹果的另一项优势发挥到极致，那就是“供应链管理”。

　　苹果对手机行业生产的一个重大变革就是它的“自主设计+垂直采购体系”。苹果把整个生产全部外包出去之后，把更多的零件拆分出来，让几百家供应商直接进入苹果的采购体系中。这么做增加了苹果的管理难度，但好处是降低成本，增加市场应变能力，这正是库克的强项。

　　在手机行业封闭采购的时代，中国电子行业的厂商，因为低端的形象，很难进入苹果体系。可现在因为苹果的直采，就有了与全球的同行竞争升级产品与技术的机会。

　　库克给了中国制造机会，中国企业也把握住了。事实证明，中国供应商并不是只能生产低端产品，它们缺少的只是平等竞争的机会。苹果早期的供应商绝大部分都是日韩欧美企业，现在一大半是中国供应商。

　　垂直采购的结果是双赢，苹果降低了成本，电子元器件厂商也增加了自己的毛利，我们去比较上市公司，苹果供应商的毛利，高于只做华米OV的供应商。

　　可以说是库克造就了中国的消费电子行业的半壁江山。

　　回头再看汽车配件行业，在特斯拉之前，汽车的供应链体系比手机更保守。

　　以汽车电子为例，大车企的汽车电子零组件的采购和定价，被博世、德尔福、大陆等总成系统商牢牢掌控，这些系统在掌控超额利润的同时，对供应商采取了高度保守的进入政策。零部件厂商进入全球大车企供应体系非常困难，可一旦进去后，又相对稳定，这对于后发的中国汽车零部件行业，非常之不利。

　　这个体系可以保证车型的安全性，但对于变化大的新能源车研发非常不利，比如要在自动变速箱里面加电机，各种供应商就对各种方案先厘清责任，光合同可能就需要谈两年。这种低效，对于马斯克这样注重效率、勇于变革的人，当然是无法容忍的。

　　电动车的本质不是把发动机换成电池，而是为一台电脑加四个轮子。比如说，以前汽车坏了，一定要到修理行修，但电动车是由电路控制的，一半的问题是软件问题，相当于手机死机了，重新启动——当然只是个比喻。

　　再加上马斯克历来注重成本控制，更像是“乔布斯+库克”，所以，他效仿苹果采用垂直采购模式，打破原有汽车供应体系，也就顺理成章了。