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原标题：蔚来汽车获1亿美元融资：解药来了？杯水车薪？

　　在2020年1月，蔚来向一家与其无关联关系的亚洲投资基金完成了一笔非公开发行的可转换债券。

　　就在昨日(2月6日)，蔚来汽车宣布，与另一家与其无关联关系的亚洲投资基金签订了可转换债券认购协议。根据协议，蔚来将以非公开发行的方式向购买方发行和出售本金总额7000万美元的可转换债券。该认购交易预计将于2020年2月10日完成。

　　公告显示，蔚来此次向购买方发行的可转换债券为零利息，将于2021年2月4日到期。债券到期前，债券持有人有权以如下价格转换债券：发行6个月后，以每股3.07美元的价格转换为代表公司A类普通股的ADS；如若公司因融资目的发行股票，可选择以该发行股票的每股价格转换为代表公司A类普通股的ADS。

　　上述两笔可转换债券本金总额大约为1亿美元。

　　与此同时，蔚来汽车还透露，公司目前有几个其他融资项目正在进行，相关讨论在现阶段仍有一定的不确定性。根据财经网的报道，蔚来相关负责人确认，“其他融资项目仍在进行，已取得积极进展。目前阶段，蔚来主要聚焦在可以给在中国的业务发展和效率提升带来战略价值的融资项目。”

　　而该负责人透露，2019年Q3季报中提到的2亿美元可转债融资已全部完成。

　　解药来了吗？

　　钱来了，这对于蔚来汽车来说恐怕还不是完全的解药。

　　蔚来汽车最新一期财报显示，2019年第三季度，蔚来营业收入18.37亿元人民币，净亏损25.54亿元人民币。

　　简言之，一个季度亏掉25亿人民币，1亿美元绝对不够烧。

　　不幸的是，这或许是蔚来能找到的为数不多的稻草了。

　　此前有消息称“广汽入股蔚来10亿美金”，但随后广汽集团发布澄清公告，表示双方目前对融资事宜确有探讨，但目前尚处于较早阶段，且存在较大不确定性；同时，总募资金额也并非坊间流传的“10亿美元”，而是通过子公司对外募集基金的方式投资不超过1.5亿美元。

　　深探曾在《广汽救得了蔚来吗？》一文中深度探讨了广汽与蔚来汽车携手的可能性。

　　蔚来2019年前三季度累计亏损84.3亿元人民币，高于广汽集团同期利润约20亿人民币。这也就意味着，在10亿美元坊间传说情况下，广汽集团如果成功实现对蔚来的控股，在2019年前三季度备考合并报表层面，广汽集团将面临重大亏损的局面。

　　如果广汽集团对蔚来实现并表收购，且蔚来汽车整体经营状况改善有限的情况下，广汽集团整体业绩很可能被“扭赢为亏”。而这对于一家老牌国有控股上市公司是无论任何情况下也无法承受的风险。

　　即使是通过成立基金拟入股蔚来，风险也不容小视：

　　一方面，对于A股上市公司进行重大资产或股权收购，国内监管机构要求被收购公司必须处于盈利状态，而对于蔚来这种亏损大户，监管机构显然很难通过。

　　另一方面，由于蔚来已经在美股上市，其在二级市场具有公允价值，而由于其长期处于亏损状态，其二级市场价格远高于净资产值，上市公司在收购过程中很难对其进行定价。