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　　我国重卡行业在治理超限政策推行后，销量上了一个台阶。2019年10月的无锡重卡严重超载引发了治理超限的进一步加严。环保加严则成为驱动重卡销售新的增量，重点区域的政府为了防治污染，预计会在2020年底之前禁止国三及以下排放的重卡上路。预计未来两年我国重卡销量仍然维持在110万辆左右，相关标的仍然值得关注。

　　重卡纯上市标的只有中国重汽，重卡相关标的有潍柴动力，东风集团股份(0489.HK)。中国重汽虽然今年上涨较多，但是明年估值还是在12倍左右，价格比较便宜。潍柴旗下有陕重汽和重卡动力总成系列，是重卡重要标的，可以关注。东风集团股份包括重卡和乘用车部分，东风重卡市占率在行业领先，且今年还有所提高。东风集团股份虽然近年业绩没有增长，但是估值很低，具有一定投资价值。

　　新能源汽车：

　　2019年是我国新能源汽车退坡大年，国补地补一起退坡70-80%，新能源整车终端零售价格有一定幅度的上涨，销量在下半年有一定的滑坡。相比于往年，今年四季度过去的两个月销量表现平淡，并没有出现往年的强壮。今年1-11月份新能源汽车销量同比增长1%，由于去年12月出现了天量，按现在销售景气度，预计全年新能源汽车销售是略有负增长的。除了价格，质量也成为制约新能源汽车放量的重要因素。

　　今年下半年以来，大众、通用、特斯拉等陆续在我国上市新能源汽车，松下、LG化学、三星SDI等电池厂商开始入华。我国自主生产的新能源汽车大型车占比逐步提升，续航里程也有较大增长，外资厂商进入将进一步提高我国新能源汽车的质量。政策上，明年退坡幅度会减少，对整车价格冲击较小，预计新能源汽车恢复高增长。

　　这一块可以关注的个股有整车厂特斯拉(美股)、比亚迪，电池龙头宁德时代、隔膜龙头恩捷股份、电解液龙头新宙邦、负极材料龙头璞泰来等。

　　零部件行业：

　　由于零部件存在进口替代，景气度相对好一些，今年前三季度零部件营收增速在0左右，好于整车。净利润受行业不景气影响，有较大幅度的下跌。尽管汽车行业近几年都不太景气，零部件企业反而加大了研发力度，研发占比持续提高，产品质量逐步与国际一流的零部件企业接轨。