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光大证券指出，全球半导体呈现周期性，国产替代赋予成长性。上游产业链供不应求，景气度回升。半导体行业将在景气周期复苏和国产替代加速的双重因素影响下加快成长。建议关注半导体产业各板块龙头公司，设计：韦尔股份、兆易创新、圣邦股份、澜起科技、卓胜微、汇顶科技、乐鑫科技、紫光国微、北京君正等；制造：中芯国际、华虹半导体、闻泰科技、杨杰科技、士兰微等；封测：长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技等；设备：中微公司、北方华创等。

【延伸阅读】

国家大基金一期业绩亮眼 单项目最高浮盈32亿！专投芯片半导体板块 公募助力脱离成本区

在公募基金火力全开重仓半导体龙头后，国家大基金已经积累了丰厚的浮盈。

以公募买入最多的兆易创新和汇顶科技为例，依靠基金经理的买买买，以及公募基金和大基金的品牌效应，国家大基金对上市公司的投资迅速脱离成本区，大基金所投的A股上市公司最多产生浮盈32亿。

根据公开信息显示，国家大基金专投芯片半导体行业，该基金投资的A股、港股和美股公司超过20家，考虑到大基金的投资总期限计划为15年，分为投资期(2014-2019年)、回收期(2019-2024年) 、延展期(2024-2029年)，按此布局，国家大基金一期项目已经开始进入回收期。

大基金引导A股半导体上市公司快速崛起

在国家大基金的力挺下，A股半导体设备龙头北方华创的一举一动，都备受市场关注。12月5日，北方华创发布公告，宣告规模约20亿元的定增事项正式落地，国家大基金一期再次认购9.1亿，本次发行完成后，国家大基金成为北方华创的第三大股东。

北方华创是受益于国家大基金的典型上市公司。资料显示，2014年9月24日，国家大基金成立，该基金又称国家集成电路产业基金，初期规模1200亿元，目前规模已达到1387亿元。从出资结构来看，大基金是名副其实的“国家队”，其主要作用是从产业引导的角度支持和刺激芯片和半导体行业的发展。北方华创之所以成为牛股，与国家大基金投资上市公司后的产业引导极为相关。

若无国家大基金的支持，很难想象这家公司如何成就半导体的大牛股。2015年北方华创的前身七星电子的半导体设备收入仅3亿元，毛利率25%。2015年底，在国家大基金的参与下，七星电子收购北方微电子公司，根据披露的年报信息显示，2015年七星电子的半导体设备收入仅3.09亿元，加上北方微电子公司2015年前11个月的收入，两者合计收入也仅仅6.6亿左右，毛利率25%。但借助国家大基金的支持，在北方微电子注入上市公司进行整合后，2016年公司半导体设备收入达到8.13亿，毛利率40%，2017年公司半导体设备收入11.34亿元，2018年半导体设备一跃超过25亿，毛利率34%。

借助国家大基金的资源资金支撑以及“基本面背书”，北方华创自2016年1月至今，股价上涨了3.6倍。即便是在基金重仓股年底股价松动回落的背景下，由于北方华创刚刚披露国家大基金再投9亿资金支持，该公司的股价在最近一个月又上涨了25%，凸显出资金对这类国家队品种的“信仰”。

国家大基金的资金支持，对中国半导体行业的快速发展是立竿见影的效果。以半导体行业龙头上市公司中芯国际为例，从这家上市公司2015年1月获得大基金投资后，中芯国际的资本支出在2015-2017年的资本支出总额约为之前10年的总和，仅以2016年数据为例，中芯国际2016年的营收29亿美元，资本支出高达26亿美元。

虽然根据IC Insights 11月更新的报告显示，预计2019年半导体TO5企业(即三星，英特尔，台积电，SK海力士和美光)资本支出所占份额将达到68%，这一数据将创下历史新高。但在全球半导体资本支出中的份额，中国半导体厂商也在快速提升，这在很大程度上也得益于国家大基金在产业引导领域的支持。

根据A股上市公司通富微电早前披露的信息，截止2018年2月底， 2018年2月底，大基金持有A股、港股和纳斯达克上市公司5%以上股份的公司共计有12家，包括港股的中芯国际、国微技术，以及A股的兆易创新、汇顶科技、通富微电、三安光电、长电科技、北斗星通、北方华创、长川科技、国科微，此外还包括美股纳斯达克上市的ACM Research。截止目前，国家大基金已经通过直接和间接的方式，投资A股、港股和美股的上市公司超过20家，除了在股票市场上以定增方式、协议转让进入，此外，还有一些上市公司是大基金通过参股上市公司子公司的形式布局行业，今年9月5日，A股上市公司精测电子发布公告称，子公司上海精测半导体将获多名股东增资入股，注册资本将由1亿元增至6.5亿元。

公募基金经理助力大基金迅速脱离成本区