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　　排查后不难发现，6月份首次转正与全国多地采用国六排放标准有关：根据当地规定，如果原有国五排放标准的车在7月1日以前不能挂牌，那么这些汽车就没有办法销售了，所以经销商和厂家在6月份纷纷推出了超常规的大力促销手段来降低国五库存。

　　既然如此，6月份的拐点就是一个“假拐点”，等到7月份销量增速恐怕还会打回原形。

　　真正的拐点何时出现呢？根据经典的库存周期推论，一轮库存周期大概40个月左右，本轮库存周期至今已持续了36个月，大概率在今年四季度将进入新一轮库存周期，进入被动去库存阶段。

　　而汽车股的表现往往提前于汽车行业拐点，这与行业自身的属性有关，中国经济领域除了房地产外，最大体量的便是汽车环节。

　　经济下行期，总会有汽车行业的刺激政策出台，比如购置税减免。这类政策不仅仅只有脉冲式的拉抬作用，很多时候会驱动汽车行业的库存周期提前进入复苏期。

　　如果今年四季度出现汽车行业拐点的话，在此之前就要提防汽车股行情会否提前启动（会不会有持续的政策利好颁布？）。

【结论】

　　通过中日汽车行业的对比，我们发现汽车行业不会就此萎靡掉，而是会以另外一种方式重生。

　　通过对库存周期梳理以及汽车股与汽车行业表现的先后顺序，也许汽车股会在3季度便提前启动。

　　为此我们要做好详尽的准备，汽车下半场哪些汽车股会走牛？

　　下周的《题材挖掘机——聚焦汽车行业下半场投资机会》会为大家解读，点击关注方能时刻关注。