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近日，卡倍亿（300863）披露招股意向书，拟登陆深交所创业板，公司以汽车线缆为主营，将成为A股市场汽车线缆领域第一家上市公司。

从2017年至2019年，卡倍亿实现营业收入9.92亿元、10.68亿元、9.13亿元；同期实现净利润4933.27万元、6213.58万元、6034.96万元。在今年疫情冲击汽车行业的背景下，卡倍亿业绩表现出较强的韧性，公司在今年上半年实现营业收入4.1亿元，同比增长6.35%；实现净利润2185.4万元，同比增长4.23%。

智能网联化、电动化、轻量化是汽车行业确定性趋势，伴随着汽车智能化水平的提高，单辆汽车对汽车线缆需求正在提升；另外，随着新能源汽车产销量的增长，供应新能源汽车的高压线缆正迎来爆发式增长。卡倍亿针对这些趋势提前布局了新能源汽车高压线缆、智能网联车用线缆以及铝线缆。目前，卡倍亿的铝线缆产品已进入特斯拉、通用、沃尔沃、丰田、本田等车企的供应体系，这些布局将逐步落地，转化为卡倍亿的业绩增长点。

专注汽车线缆

国产替代空间大

汽车线缆是汽车电器的重要元器件之一，用于汽车的电能传输、信号传递和控制，其下游是汽车线束。由于汽车内部是一个存在震动、摩擦、臭氧、油污、高热、寒冷和电磁辐射等各种复杂条件的工作环境，这就要求汽车线缆具有耐热、耐寒、耐磨、耐油和抗干扰等各种功能，以保证汽车行车安全。可以说，汽车线缆的质量和性能直接影响汽车整车的安全和可靠性，作为汽车安全件之一，汽车线缆产品的资质认证门槛较高。

卡倍亿成立以来专注于汽车线缆领域，目前，其线缆产品规格包括截面积从0.13平方毫米到160平方毫米，耐温等级从-65℃到250℃，能满足国际标准、德国标准、日本标准、美国标准、中国标准等多种要求。

汽车线缆下游的汽车线束，市场集中度较高，矢崎、住电、安波福、莱尼、李尔、古河占据了国内汽车线束市场超过80%的市场份额，其中，矢崎、住电、安波福为全球排名前三的汽车线束厂商。而矢崎、住电、安波福、李尔均是卡倍亿的前五大客户。

卡倍亿在招股书中表示，以矢崎、安波福等为代表的线束企业不断加大在中国的投资力度，实现供应链的本地化，这为国内汽车线缆企业打开了国产替代空间。

同时，国内汽车线缆厂商的竞争力也在逐步增强，并获得了更多的市场份额。资料显示，卡倍亿的研发核心人员之一蒋振华，是ISO国际标准化组织道路车辆技术委员会成员，连续6年先后12次参与了汽车线缆标准ISO19642-1至ISO19642-10等10个标准的起草、修订和发布，这些标准适用于国际主流品牌汽车使用的铝线缆、新能源高压线缆等汽车线缆产品。

卡倍亿表示，公司掌握了压缩导体加工技术、铝导线加工技术、高温线加工技术、原材料分析技术、产品性能测试技术等关键技术。公司还具备测试ISO（国际标准）、DIN（德国标准）、JASO（日本标准）、SAE（美国标准）等汽车电线标准的试验能力、绝缘材料和导体材料重要性能的测试能力。

在国际线束巨头推进供应链本地化、国内汽车线缆企业竞争力增强的背景下，卡倍亿成为国内汽车线缆领域的代表性企业。从2017年至2019年，卡倍亿实现营业收入9.92亿元、10.68亿元、9.13亿元；同期实现净利润4933.27万元、6213.58万元、6034.96万元。

在今年新冠疫情环境下，卡倍亿今年上半年仍实现营业收入4.1亿元，同比增长6.35%；净利润2185.4万元，同比增长4.23%。卡倍亿预计，2020年1-9月，公司营业收入预计为6.95亿元至7.3亿元，较上年同期增长10.69%至16.27%；归属于母公司股东的净利润预计为3650万元至3945万元，较上年同期增长3.63%至12.01%。

布局新能源和智能

网联汽车线缆

卡倍亿此次IPO拟将募集资金投建“新能源汽车线缆及智能网联汽车线缆产业化项目”和“本溪卡倍亿汽车铝线缆建设项目”。

智能网联化、电动化是汽车行业确定性趋势，国内外大部分汽车厂商正在对这两个方向进行加码。相较于传统汽车，智能网联汽车的车内电子电器功能增多，使得车内线缆的用量增长，这必然增加汽车线缆公司的销量。

不同于传统汽车发动机所需的低压线缆，新能源汽车的动力电池所需的高压线缆工作电压为600V，甚至是1000V，且需要考虑耐高温、屏蔽性能、耐腐蚀性、薄壁、柔软度、与整车电气系统的电磁兼容性等因素，因此，新能源汽车高压线缆相较于传统汽车低压线缆价值更高。

卡倍亿援引公开信息估算，目前一辆传统汽车线缆的厂商供货均价约为500元，一辆新能源汽车线缆的厂商供货均价约为1000元。根据汽车产量和单量汽车线缆均价，2019年我国传统汽车线缆市场规模约为122.40亿元，新能源汽车线缆市场规模约为12.42亿元。伴随着新能源汽车渗透率的提高，新能源汽车高压线缆市场规模将进一步增加。