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4、中国造车新势力头部企业已经凸显，投资机会基本明朗

第二家在美股递交IPO（首次公开募股）申请的中国造车新势力诞生了。

7月11日，理想汽车正式向美国证监会提交IPO文件，计划在纳斯达克上市。文件显示，理想汽车将至多募集1亿美元，股票代码“LI”。承销商包括高盛、摩根士丹利、瑞银、中金等知名机构。

招股书文件显示，理想汽车创始人、董事长李想为最大股东，持有约3.56亿股，约占总股本的25.1%，拥有70.3%的投票权；王兴和其关联方美团为第二大股东，持股为23.5%，拥有9.3%的投票权。

2020年第一季度，理想汽车营收8.52亿元（约1.2亿美元），净亏损9148.6万元，现金流10.5亿元。截至今年6月，其旗下首款产品理想ONE的累计交付量超1万辆。

（制表人/亿欧汽车商业分析员 程天琦）

除了理想汽车，小鹏汽车也在筹谋海外上市。

6月1日，据36氪报道，小鹏汽车已向美股市场秘密提交IPO文件，计划融资5亿美元，整体上市时间预计在2020年7月到9月之间。有消息人士表示，小鹏汽车已聘请摩根大通、高盛等投行。

在新能源汽车市场竞争日益激烈背景下，融资能力和资源协同能力，正成为造车新势力能否从第一轮淘汰赛中胜出的关键之一。

另一方面，2020年的确困难。新冠肺炎疫情席卷全球，全球车市大幅下滑，瑞幸造假伤害了大量中国概念股，为造车新势力的IPO蒙上了一层阴影。

在提交IPO申请前，理想汽车累计融资金额超过20亿美元。截止3月31的财报显示，理想汽车拥有有现金及短期投资4.8亿美元。加上7月1日完成的D轮5.5亿美金融资，公司目前拥有超过10亿美金现金储备。

在2020年这个特殊时期，理想汽车是在并不缺钱的情况下选择了IPO。这样的时间选择究竟是正确还是错误？亿欧汽车认为：正确。

细分市场可期

2019年，中国新能源汽车市场出现近十年来首次下跌。

不容乐观的情况延续到了2020年。今年上半年，受新冠肺炎疫情影响，中国新能源汽车销量继续下滑，跌幅还在持续扩大。

2020第二季度开始，随着疫情的缓解，中国车市也有所回暖。但在整体车市和乘用车市场先后结束20多个月以上的连跌后，新能源汽车市场依然处于同比两位数的下跌态势，其6月跌幅甚至超过30%。

即便如此，中国新能源汽车市场的未来仍然十分值得期待。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树预计，2020年7月开始的下半年，中国新能源车市的月均增速将保持正增长。

2019年6月底，中国新能源汽车补贴政策大幅退坡，导致电动汽车大量需求被提前释放，引发了此后一年市场的持续下跌。而这一年间的销量低基数，也给了2020年下半年车市重回增长道路的机会。

即便补贴退坡，但国家对新能源汽车产业的支持力度并未因此而减弱。今年3月，中国已将充换电等新能源汽车基础设施建设归为“新基建”领域，推进充电难的问题的解决速度。

6月，宁德时代宣布已研发出一种可持续使用16年、行驶里程达200万公里的动力电池。而国家的汽车引导报废标准为15年或60万公里。这意味着，新能源汽车的残值问题也有望得到解决。

无论是从市场本身，还是从上下游角度来看，中国新能源汽车市场的未来仍然可期。

即便外部环境不佳，但对市场的长期看好，促使造车新势力们敢于在这种情况下IPO。毕竟，他们登陆二级市场并不是为了赚快钱。

特斯拉“光环”加持

2019年下半年开始，自带“光环”的特斯拉股价不断迎来新突破，该公司目前已经成为全球市值最高的汽车制造商。在特斯拉不断被追捧的同时，智能电动汽车相关企业也开始被资本市场看好。

2019年，大众汽车集团、丰田汽车公司年销量均超过1000万辆。全球前十的车企中，没有一家销量在200万辆以下。作为对比，造车新势力“鼻祖”特斯拉的同期销量不足40万辆，中国新势力头牌蔚来的销量更是仅有2万辆。

被疫情阴影笼罩的今年上半年，特斯拉全球销量依然保持同比正增长。而同期，全球前十的传统车企销量跌幅却均在两位数以上。

销量不断向上的同时，特斯拉市值也持续走高。今年6月中旬，特斯拉市值超越丰田，成为全球市值第一高车企，并与后者不断拉大市值差距。

（特斯拉Model 3/特斯拉官方）