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　　周五大盘向上突破，沪指回补3月12日缺口，创业板指突破2月高点。不过从创业板指数来看，成交量萎缩明显。此外，在指数全线飘红的情况下，两市超40%的个股下跌。这两个现象都表示突破不实，最后冲顶诱多的嫌疑很大。

　　由于创业板3月以来的上涨时间、空间都比较大，因此可以看作是大型C4浪反弹中的c5浪而非b浪反弹，即创业板指自2018年10月见1184低点以来的大型反弹仍在延续。这波上涨已经持续20个月，接近21个月时间窗，时间已经很长。A股一轮大牛市也就是持续两年多，如05-07年、13-15年的两波牛市。而沪指2016年1月见2638低点以来的“慢牛”（实际上市大型反弹）则持续了整整两年。可以说从时间上来看，创业板的这波大涨已经接近结束的时点了。现在看沪指和创业板像是做了一次交替，即分别走出一轮为期两年的“牛市”。不过本质上都不是大牛市主升浪而是大型反弹，上次沪指跌破2638点后“慢牛”被证伪，而这次创业板看似已经启动大牛市，但相信后面也会被证伪。

　　创业板3月至今的上涨持续13周，来到了重要的时间窗。本周创业板指大涨超5%，明显向上偏离5周均线，应是加速赶顶的动作。而从成交量来看，明显不及2月。从周线MACD指标来看，目前处于顶背离的状态，这可以看做是一个预警信号。周五尾盘创业板指数出现一小波回落，5分钟图MACD形成大跨度顶背离，小高点已经出现。不过预计震荡整理后还会有一冲，那将是终极高点。

　　风水轮流转，当年沪指走慢牛时创业板横盘震荡；而现在创业板指持“走牛”而沪指则持续震荡（3288点之后）。这两次都会给人一个假象，那就是大牛市来了。但实际情况则是只能看作“局部牛”，即大型反弹。当前并没有走出大牛市主升浪的基础，这几年沪指（权重白马）、创业板（科技股）分别走出两轮局部牛已经很不错了，主要驱动因素为超跌已经利好政策驱动，这里不再赘述了。而最终的结果都是一样的，即指数最终都会创新低证伪“大牛市”。废话不多说，只能那一刻的到来，只不过时间长了一些……（文章来源：公众号“中产投资”）