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　　金融界基金04月15日讯 嘉实智能汽车股票型证券投资基金（简称：嘉实智能汽车股票，代码002168）公布最新净值，上涨4.08%。本基金单位净值为1.915元，累计净值为1.915元。

　　嘉实智能汽车股票型证券投资基金成立于2016-02-04，业绩比较基准为“中信汽车业指数*80.00% + 中债-总指数*20.00%”。 本基金成立以来收益91.69%，今年以来收益3.23%，近一月收益-9.41%，近一年收益22.36%，近三年收益44.64%。近一年，本基金排名同类（158/719），成立以来，本基金排名同类（77/853）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为14.66%，近两年定投该基金的收益为35.50%，近三年定投该基金的收益为36.54%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为姚志鹏，自2016年04月30日管理该基金，任职期内收益70.98%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为宁德时代（持仓比例7.84% ）、阳光电源（持仓比例5.46% ）、先导智能（持仓比例4.90% ）、寒锐钴业（持仓比例4.21% ）、新宙邦（持仓比例4.21% ）、正海磁材（持仓比例4.06% ）、通威股份（持仓比例3.97% ）、星宇股份（持仓比例3.81% ）、超图软件（持仓比例3.47% ）、璞泰来（持仓比例3.44% ），合计占资金总资产的比例为45.37%，整体持股集中度（中）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为阳光电源（持仓比例8.38% ）、星宇股份（持仓比例6.92% ）、隆基股份（持仓比例6.69% ）、通威股份（持仓比例6.01% ）、德赛电池（持仓比例4.71% ）、捷佳伟创（持仓比例4.34% ）、江铃汽车（持仓比例3.80% ）、欣旺达（持仓比例3.59% ）、先导智能（持仓比例3.54% ）、中环股份（持仓比例3.26% ），合计占资金总资产的比例为51.24%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年是经济逐步探出中期底部的一年，一季度在政府减税降费的带动下，经济数据出现了阶段好转，后续随着流动性的波动和中美贸易战的波折，经济逐步夯实了中期的底部。年底从制造业的中观数据看，制造业资本开支出现复苏的迹象，经济的底部正在逐步夯实。同时随着产业结构的发展和演变，经济结构也在逐步调整，新经济部门的企业盈利逐步走出拐点。以5G、消费电子、半导体和新能源为代表的行业而由于中美贸易冲突的干扰，全年的流动性保持了宽松的环境，一方面有利于经济的复苏，另一方面也有利于市场风险偏好的修复。同时展望海外，也基本处于一个经济下行，各国央行扩张流动性的阶段。全球目前仍然处于低利率的环境。具体到我们关注的行业，新能源作为市场最先复苏的景气行业，全年保持较高的景气度，而新能源汽车经历了底部的阵痛后，在年底逐步走出底部。同时随着特斯拉中国工厂的逐步达产，大众、丰田和戴姆勒等传统汽车企业逐步加速自身的智能汽车进程，2019~2020年可能是全球智能汽车的元年。

　　??在风险偏好恢复的带动下，A股市场全年出现大幅上涨。年初最早主要是景气行业的养殖、光伏和5G等行业领涨。随着二季度市场对于流动性收缩的担忧，食品饮料、家电和医药呈现了明显的上涨。三季度以来，由于对新科技变革的憧憬，以消费电子、半导体、自主可控和新能源汽车为代表的科技类行业出现大幅上涨。目前A股市场整体估值仍然处于历史上中等偏下水平，但是局部的估值水平已经处于较高的水平，市场呈现明显的结构性分化。但是整体新能源、新能源汽车等资产仍然处于历史估值水平的中等偏下。

　　??我们相信投资是一个复杂系统，?因此立足与ROE-DCF的框架，聚焦在景气行业的低估值品种，通过对这些企业的边际情景分析进行企业价值的研究。全年我们陆续选出了电子烟、计算机、消费电子、半导体、光伏、风电和新能源汽车等板块的投资机会，取得了较好的投资回报。回顾全年，我们也做的有待提高的地方。对于一些我们看好的机会上面的仓位配置比例不够高，以及对于一些大幅上涨的品种的比重调节也有不坚决的地方。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.855元；本报告期基金份额净值增长率为65.63%，业绩比较基准收益率为17.37%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望