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华尔街彻底慌了！美股史上最长牛市或以最快速度入熊？ 2020-03-09 12:50

周一，金融市场彻底陷入动荡，对沙特阿拉伯对石油输出国组织(OPEC)与俄罗斯的减产谈判破裂作出回应，而且投资者对新冠病毒疫情在全球蔓延感到担心，“熊市”和“衰退”字眼越来越频繁地出现。

周一，金融市场彻底陷入动荡，对沙特阿拉伯对石油输出国组织(OPEC)与俄罗斯的减产谈判破裂作出回应，而且投资者对新冠病毒疫情在全球蔓延感到担心，“熊市”和“衰退”字眼越来越频繁地出现。

标普500指数期货周一亚洲时段挫近5%，低见2818.12点，因油价大跌，而10年期美债收益率亚洲盘跌破0.5%。标普500指数收在上周五则录得12个交易日来的第10日下跌，报2972.37点。

在亚太市场方面，日经平均指数大幅下跌，盘中一度跌破2万点，是自2019年1月7日以来首次，跌幅超过1200点。由于新冠病毒疫情全球扩大隐忧，日元汇率一度升值至1美元兑101日元，对日本企业业绩的担忧正在加剧。

彭博社指出，就人气的转变而言，几乎没有哪个时期能够比得上当今的美国股市。随着每一次转折，史上最长的牛市就朝着终点又靠近一分。三周前，投资者还在加倍押注涨势会长久持续下去，而如今，他们却在被迫以罕见的力度平仓。美国股市陷入史上最快的回调，除非抛售步伐放慢，否则就真有可能以史上最快的速度从历史高点落入熊市。

如果始于11年前周一的涨势最终结束，那么其最后篇章的标志性主题将是，毫无征兆、歇斯底裡般地从高点暴跌。即使是1987年的崩盘，道琼工业平均指数一天下跌22.6%，那也是在市场见顶几个月后发生的事情。“我们已经从极度兴奋变成了悲观，”Washington Crossing投资组合经理Kevin Caron说。“这需要快速调整。”

标普500指数期货日内遭遇了史上最大下跌之一，标普500指数距离下跌20%这一传统熊市定义只差不到4%——而且还有可能更接近。最新的抛售触发了跌停板机制，将损失限制在5%以内。因此投资者不知道在正常交易恢复后，抛售情况会有多糟糕。

倘若在4月1日之前完成20%的下跌，那将是史上以最快速度从纪录高位跌入熊市。在1929年大萧条时期，牛市的终结用了42天。

从电脑驱动的基金到选股者，基金经理们一直在猛按卖出按钮。根据美国积极投资经理协会(National Association of Active Investment Managers)的一项调查，基金的股票敞口刚刚出现2014年以来的最大跌幅。

以下是不少华尔街人士的最新市场点评：

☆德意志银行：美国股市将下跌15%-20%

德意志银行的分析师给出这样一种情境，如果疫情不能迅速得到控制，标普500指数将跌入熊市区间——通常定义为从高点下跌20%。周五该指数较高点已经下跌8%左右。

“市场刚刚只是从大幅高估转变为小幅高估，”德意志银行的分析师写到。“股市尚未反映出经济活动预期放缓对宏观经济和获利增长的冲击。”

该行的主要预估情境为，美国股市将下跌15%-20%，之后将反弹。更悲观的前景是，股市下跌幅度更大且经济陷入衰退。

☆百达资产管理：标普500指数仍有10-15%下跌空间

瑞士百达资产管理周一称，据分析过去60年间的熊市显示，今次新型冠状病毒疫情可能令美国标普500指数自高位下跌20%左右，意味着该指数尚有10-15%下跌空间，至2700点的水平。

百达资产管理首席策略师Luca Paolini在其评论中指出，有别于以往的经济下行周期，今次疫情受供应和需求两方面同时夹攻，加上疫情扩散的幅度有待确定，投资者发现他们正处于一个从未到过的境地。“我们认为，值得透过历史数据，去为股市未来走势做个参考。”他说。

据该行分析标普500指数过去60年间的熊市，显示今次疫情由高位下跌的幅度有可能在20%左右，相比历史13次熊市平均回调的30%为底，意味着标普500指数从目前尚有10-15%下跌空间，至2700点的水平。

☆温哥华LEADER CAPITAL：股市在未来30天可能下挫30%

温哥华LEADER CAPITAL执行长John Lekas表示，“我们正处于最终的决战。股市在未来30天可能下挫30%。我们从20层高楼跳下，现在已跌到八楼。”

10年期公债收益率差不多就等于经济增长率。这意味着增长率一夜之间从略高于2%降至近乎零。连续两个季度的负增长就构成经济衰退，我们很可能会看到这一幕。