时尚汽车_汽车生活移动版

　　五是加强利益冲突防范及风险管控。要求 MOM 产品的管理人与投资顾问均应针对非公平交易、异常交易、潜在利益输送行为等建立健全监控监测制度和流程。管理人应将投资顾问关联方一并纳入关联交易管控范畴，从事关联交易应当履行内部审批程序并定期评估审视，且依法向投资者披露相关信息。投资顾问应将MOM产品的投资建议活动与自身投资管理活动一并纳入公平交易管控，不得泄露与MOM产品投资运作相关的非公开信息，对可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为进行监控，定期形成公平交易分析报告备查。

　　六是明晰法律责任承担。明确了管理人与投资顾问各自应当承担的职责、禁止性行为及法律责任。

　　MOM产品推出将利好衍生品市场

　　此次《指引》中的推出的“MOM产品”到底是什么？

　　MOM全称为Manager of Manager，即管理人的管理人基金，是指证券基金经营机构(管理人)通过长期追踪、研究其他资产管理机构投资过程，挑选投资能力较好的资产管理机构，并委托他们进行投资管理的一种投资模式。

　　MOM产品是境外一类成熟的资产管理产品，具有“多元管理、多元资产、多元风格”的特征，既可以实现管理人大类资产配置的能力，又能发挥不同资产管理机构在特定领域的专业投资能力。

　　中国国际期货期权管理部部门负责人李延亮在接受期货日报记者采访时表示，本次《指引》的发布为MOM型资管产品铺平了道路，MOM型产品的发布对于擅长中长期投资，但是找不到稳定中长期资金源的投资团队，或者有实力但募不到资的新小投资团队来说提供了更有效的渠道服务投资者。同时，对于一般投资者来说，也提供了更为灵活和稳健的资产配置方式。

　　“之前的MOM账户一直处于灰色地带，通俗来说，就是一个母账户用分仓系统分成若干子账户，子账户单独操作。因为MOM账户在监管上有难度，所以一直处于尴尬运营阶段。这次的新规赋予了MOM法律地位，让MOM投资人有了合规投资长期投资的动力，同时被纳入监管后有利于取得更多投资机构的认同。”厚石天成投资创始人投资总监侯延军对记者表示，由于MOM账户基本都是投资于衍生品，这次新规更有利于期货公司发展MOM基金，对衍生品市场和衍生品投顾都利好。

　　此外，李延亮认为对于期货资管来说期货投资管理本身是一个具有很强专业性的工作，而期货资管一般来说会受到募资难度高，资金源构成较为单一的影响。在MOM模式中，则由专业MOM团队对资管团队进行了筛选和配置。这种模式下，对于偏好中长期投资的投顾团队来说，资金源更为稳定，中长期的投资策略可以有更大的发挥空间， 同时降低了募资成本，最终为投资者带来长久和稳健的收益。

　　期报投资总经理吴云峰表示，在当前私募和金融机构很难在产品层面合作，尤其银行的资金无法进入私募的情况下，有了MOM的模式，就可以解决多层嵌套的问题，银行资金可以投到金融机构做管理人的产品里，有投顾资质的私募便可以做产品的子单元管理人。

　　“同时，MOM模式还可以解决金融机构投权益类产品对风控的要求，而FOF没办法做到实时风控。”吴云峰说。