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　　随着三季度的结束，国内汽车企业冲击全年业绩的紧迫感开始陡然上升。对于正在奋力“摘帽”的海马汽车（000572）而言，危机感更是达到最高等级。作为清理“负资产”的又一举措，海马日前宣布将旗下海马研发100%股权转让给关联公司睿之尚实业，此举将给海马汽车带来约4.3 亿元收益。加上此前出售房产和转让海马物业的操作，截至目前，清理资产预期将给海马共带来共计约7亿元的收益。

　　海马汽车在8月底发布的半年报显示，2019年上半年归属于上市公司股东的净利润为-1.78亿元，与去年同期的2.75亿亏损相比，减亏0.97亿元。财报称，这是费用控制及资产处置收益增加所致，后者包括出让海马物业控股权所得的约5000万收益。

　　不过，全年来看，海马境况仍不乐观。往年财报显示，海马汽车2017年首次亏损，亏损额近10亿元，2018年亏损扩大至16亿元。连续两年亏损，导致海马汽车在今年4月被深交所实行退市风险警示，并变更为*ST海马，按照规定，连续三年亏损将面临退市风险。因此，“脱帽保壳”成为海马今年的重点任务。而从前两年的亏损多在下半年快速扩大的规律来看，即使近7亿的资产处置收益能在年底前全部到账，海马保壳目标仍充满挑战。

　　10月9日，海马发布最新销量公告，1-9月累计卖出了21979辆车，同比下降60.78%，降幅与前8月持平。其中9月销量为3224 辆，同比下滑26.39%，比8月份的单月暴跌73.96%有所收窄。但市场上的唱衰声依旧。

　　资产变现加速

　　在整车销售难以拉动利润回升的情况下，处置闲置资产继续成为海马快速增加收益的主要渠道。随着四季度的到来，海马转让资产的力度开始加大。

　　9月25日，海马有限与睿之尚实业在郑州签订了《股权转让协议》，海马有限将其持有的海马研发100%股权转让给睿之尚实业，转让价格为8.06亿元。海马有限是海马汽车的全资子公司。海马汽车和睿之尚都由同一实际控制人——海马投资集团有限公司（简称：海马投资）控股。启信宝信息显示，睿之尚实业是由海马投资在2018年2月成立的全资子公司，法人邱宗勋同时也是清风置业和海马（郑州）房地产有限公司等海马旗下多家房地产有限公司的法人。公告显示，睿之尚实业截至目前未开展业务，注册信息显示，其经营范围为新能源技术开发、电子产品技术开发、计算机软硬件技术开发，以及各种工程施工。

　　换种说法，这是控股股东海马投资出钱成立了一家新公司，购买了上市公司海马汽车的资产，帮助其变现。不过公告显示，海马投资自身的业绩也不乐观。2018年，海马投资保持了盈利，归母净利润为6036.54万元，但2019年上半年已跌入亏损，1-6月营业收入为 24.80亿元，归母净利润为-1.07亿元。

　　与此前被剥离的海马物业一样，海马研发同样处于亏损中。2018年1-5月，其净利润为-1305.64万元。而此次转手实现了高溢价。截至2019年5月31日，海马研发的资产总额为3.12亿元，而转让评估值为总资产8.31亿元，增值额为5.19亿元，增值率为166.38%。

　　研发是企业的核心资本，对于转让海马研发事宜，海马方面表示，本次交易前，海马研发相关业务及人员已转至公司郑州基地，因此本次交易对相关业务的开展无不利影响。“本次交易可优化公司资源配置，盘活存量资产，处置闲置资产，聚焦主业，增加公司现金流，提升公司效益”，海马在公告中称。根据协议，此次交易的全部款项将在完成股权变更登记后的180 日内支付，显然，这一时间设定也旨在提升海马全年财报表现。

　　按照海马的计划，对于无效或者低效资产都将逐渐进行清理，“今后海马汽车将聚焦汽车主业”，海马汽车总经理陈高潮表示。在宣布转让海马研发的前几天，海马还抛掉了一项零部件企业的股权投资：海马有限在海南钧达汽车饰件股份有限公司（下称“钧达股份”）所持有的股权从2.9788%变为0。

　　从今年3月开始，海马启动了对房产、物业公司的资产处置，其中4月和5月，海马两次发布拟出售房产的公告，并宣称将通过公开出售401套房产来补充流动资金。预计这番操作可获得高达3.34亿元的资产处置金额，影响公司归母净利润约1.7亿元。

　　不过，海马汽车日前发布的公告显示，截止9月底，401套房共卖出了156套，已收款5709万元，对净利润的影响为3668万元，在房地产业同样不景气的情况下，海马能否通过卖房实现1.7亿的净利润增长同样充满变数。