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据特斯拉的年报显示，其2018年的主营业务的毛利率为18.83%。其中，汽车销售的毛利达23%，与2017年持平。而全球范围内的主要汽车制造商的毛利率几乎都在20%以下。

面对持续蔚来汽车的“流血”局面，蔚来汽车的创始人、CEO李斌表示：

蔚来，只是一家刚成立四年多的公司，你可不能要求一个四岁的孩子养家。

特斯拉成立16年盈利，蔚来的建立才4年多，蔚来汽车的长期投资价值尚未被市场充分了解。

“断臂求生”的蔚来汽车

4年巨亏超400亿元、安全隐患频出、汽车交付量下滑，蔚来汽车的资金链正在面临着很大的压力。上市以来，经营性现金流净额持续为负，2018年高达-79亿元。

另外，蔚来的负债亦增长迅猛。据2019年第二季度财报显示，蔚来的资产总额为182亿元，而其负债总额竟高达177.5亿元，比2018年末增加了65%，资产负债率攀升至97.5%。

为了缓解资金压力，生存下去，一方面，蔚来汽车正在开启裁员、精简业务。李斌在财报中表示，预计到第三季度末，全球员工总数从今年1月的9900多人减少到7800人，并在年底前通过重组和剥离一些非核心业务，进一步实现业务精简。

意味着，蔚来汽车将要裁员超过2100人。对此，蔚来汽车联合创始人兼总裁秦力洪表示：

我们就是在减肥，希望减掉的是脂肪，而不是截肢。我们要确保公司在任何气候都能活下来。

另一方面，蔚来汽车也正在募集新的资金。9月5日，蔚来汽车发布公告称，蔚来拟发行新一轮2亿美元的可转换债券，本次债券发行对象主要是蔚来汽车创始人、董事长兼CEO李斌和腾讯集团，两者各认购1亿美元，债券发售预计9月底完成。

可见，形势严峻之下，开源节流或许是当前蔚来活下去的必要法则。

行业寒冬，蔚来有没有未来？

但，中国汽车行业的冬天比预想中的要更残酷、更持久。刚刚过去的2019年8月份，中国汽车销量仍然没有止跌迹象，连续14个月出现负增长。

而，蔚来所面临的环境更为严峻，可谓“前有猛虎，后有追兵”。

最直接的挑战便来自于特斯拉。早在2019年7月，上海特斯拉超级工厂收到首个全面验收证书。近日，特斯拉已经通过量产前第二次验收，这意味着特斯拉量产在即，起售价仅32.8万元/辆，价格无疑比蔚来汽车更具竞争力。

2019年3月，财政部、工信部等部门发布2019年新能源汽车补贴政策，电动车补贴标准在2018年的基础上平均退坡50%，并且取消地方补贴，2020年补贴将完全退出。

蔚来ES8原先可获6.75万元补贴，新政策后仅剩1.44万，降幅达79%。可以预见，在2020年补贴完全退坡后，包括蔚来在内的所有中国新能源车企，均要承受更大经营压力。

不仅仅是蔚来汽车，中国“造车卖车”的互联网企业，全部成为重灾区。

这5家企业均是“流血”上市。上市至今，股价全部处于下跌状态，平均跌幅高达57%。其中，开心汽车累计跌幅超77%。值得一提的是，优信二手车在IPO前的最后一轮融资中，估值高达32亿美元，而如今市值仅剩8亿美元。

此前，曾有业内人士直言，中国的这一批新造车势力能活下来的最多不超过3-5家。

撰文/制表：全小景