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（图片来历：全景视觉）

经济调查报 记者 周菊 车市负增加下，汽车企业所面对的十年来最大的资金压力毕竟有多大？来自上市车企的债务曲线清晰地出现了这一危局。

按照经济调查网记者的统计，继2017年新增高达1700亿的债务之后，2018年，包括上汽集团、广汽集团、长安汽车、长城汽车等在内的20家主流上市车企（包罗16家乘用车企及4家客车企业）的总欠债到达11570亿元，在2017年11127亿元的基础上再度增长443亿元，创下欠债总额的新高。单个企业的欠债体现也呈现了急剧的分化，有欠债率快速攀升的，也有意识到风险紧迫紧缩的。

本年一季度，这些车企的欠债率还在上升。2019年一季度的财报显示，这20家车企的新增欠债总额已经到达162亿元，这个数字已靠近2018年整年新增欠债的一半。整体来看，从2018年到本年一季度，主流上市车企的新增举债已经凌驾600亿元。以行业里具有代表性的上汽集团、比亚迪和长城汽车为例，这三家车企一季度资产欠债总额最高，资产欠债率别离为为 61.74%、69%和53%，而排名最高的一汽夏利早已资不抵债。

与此同时，车企上市公司的谋划性现金流急剧削减。以经济调查报统计的上述20家上市车企为例，其在2018年的谋划性现金流总额仅为2017年的1/3阁下，从凌驾1500亿元降低到了640亿元，降幅凌驾50%。个中，广汽集团、长安汽车、江淮汽车、安凯客车等10家车企2018年的谋划性现金流为负。这意味一些曾经业绩优异的汽车企业在谋划上已经呈现了“入不够出”的苗头，谋划状态不复旧日。

差别渠道和差别样本的的统计数据都显示了这一趋势。经济调查报记者操纵wind统计，扩大了统计规模，统计数据包括今朝主流的23家上市整车企业。数据显示，2019年一季度它们的平均欠债率处于上升之中。在23家企业中，有凌驾12家企业谋划现金流量比率为负数，这显示其谋划现金流为负数。

“在严肃的资金压力下，车企已经进入到关乎保存的很是时期。”汽车市场资深阐明师梅松林对经济调查报记者暗示，在此环境下，车企今朝要以保存为首要大纲，而不是盲目增长销量，扩大市场份额。

压力波及全财产链

在经济调查报记者统计的20家主流上市车企中，虽然只有7家呈现了欠债增加，包括江淮汽车、比亚迪汽车、春风汽车、广汽集团，上汽集团、福田汽车、金龙客车，但其增加幅度普遍较大。海内销量第一的上汽集团2018年欠债增长10.2%，数据显示，上汽集团在这一年还呈现了上市以来的初次利润下滑，谋划性现金流也为十年最低。

“汽车市场欠好，车企的（资金）状态天然欠好。”全联车商投资办理（北京）有限公司总裁曹鹤对此暗示，车企的资金压力起首是来自2018年的销量下滑。数据显示，2018年天下汽车贩卖2808万辆，同比下滑2.8%，而缩量竞争市场使得车企加大促销力度，车型代价倒挂普遍，车企谋划现金流受到较大影响。经济调查报记者统计，在上述20家主流车企中，有一半的车企谋划勾当发生的现金流净额为负值。个中，长安汽车垫底，为-38.87亿元，江淮汽车次之，为-34.54亿元。

波及到财产链上下游的不景气以及新能源汽车补助退坡造成车企回款压力和坏账丧失普遍增长。以江淮汽车为例，其2018年财报显示，陈诉期内坏账丧失3.77亿元，同比增加65.45%，个中应收账款占坏账总丧失的99.21%。在补助退坡的环境下，比亚迪2018年净利润为27.80亿元，同比下滑31.63%，个中新能源汽车补助金额高达20.73亿元，占其净利润总额凌驾7成。

而江淮汽车、长安汽车等7家车企的当局补助也高于其当期利润，也就是说假如扣除补助的影响，这些车企将面对吃亏或吃亏扩大。有统计数据显示，海内上市车企得到的当局补助在2016年到达巅峰，总额凌驾120亿元，今后跟着补助的退坡，多家车企则呈现业绩下滑。

事实上，资金的压力不仅仅呈现在海内的上市车企身上。全球汽车业的不景气，使得降本增效已成为全部车企的主旋律，从2018年最先，包括通用、福特等车企开启大范围裁人、封闭工场，甚至连豪华品牌疾驰、奥迪、宝马、保时捷等也别离发布了本身大幅减少成本的打算。保时捷称，其从2019年到2025年累计节约60亿欧元利润的效果，而从2025年最先，每年要实现节约20亿欧元。

处于焦点职位的整车车企成长受到影响，导致汽车整个财产链资金紧绷。按照经济调查报记者的统计显示，在主流的上市经销商中，欠债增长的征象也较为普遍，如中升控股2018年欠债同比增长凌驾72亿元，广汇汽车欠债增长近43亿元。2018年，主流上市经销商的资产欠债率进一步晋升，谋划勾当发生的现金流净额均大幅削减，如复杂集团从2017年的-25亿元进一步降低至-122亿元。除了汽车经销商，一些零部件企业也陷入困境，出格是新能源汽车零部件。

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