【即市快讯】中国南车微升 惟申万降级吁逢低吸纳

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    本月来已构筑稳步攀升态势的中国南车(01766)，今日多空双方窄幅争持，现微升0.28%至7.1元，暂成交306万股。惟申万发表研究报告，将该股评级由“增持”下调至“中性”，因认为上涨空间有限，目前的估值非常合理，建议投资者逢低吸纳；目标价格由原先的6.8港币上调至7.06港币，基于2011年合理的市盈率23倍，但新目标价仍比现价折让3%。 

    申万称，中国南车宣布了重大合同公告：2010年9月14日，中国南车的控股子公司南车青岛四方机车车辆股份有限公司与武汉铁路局签订了200-250公里速度级动车组销售合同，合同总金额约34亿元人民币。预计2010年10月开始交付，2011年1月全部交付完毕。 

    申万指出，上述合同额约占我们预测的2010年营业收入的5.7%。假定订单在未来4个月中平均的交付，我们分别将2010年和2011年的营业收入预测从人民币596.7亿元和人民币750.4亿元上调至622.2亿元和758.9亿元。相应的，我们分别将2010年和2011年的每股收益预测从人民币0.19元和人民币0.26元上调至人民币0.21元和0.27元。 

    申万续称，中国南车的在手订单还是保持充裕，其2010年上半年的在手订单总合同金额达到人民币840.7亿元。中国的动车组，铁路机车和城市地铁的车辆制造业将迎来一个重要的发展机遇，我们看好中国南车在未来2-3年的强健表现。 

    申万还指出，根据最新的交易价格港币7.08元，中国南车2010-2012年的市盈率分别为29.9倍，23.3倍和18.2倍。