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原标题：前湖北首富告急！200亿负债悬顶，压垮这家豪车经销巨头！ 来源：加鑫财经圈

7月27日晚间，财富中文网发布了2020年《财富》中国500强排行榜，正通汽车从上年243名降至279名，下降了36位。

一同被下调的还有评级。几乎同一时间，穆迪将正通汽车的企业家族评级、债务评级从“B3”下调至“Caa3”。这一切的背后，是正通汽车的资金现状：14.97亿元的非受限现金，该如何匹配高达近200亿的短期债务？债券违约、业绩腰斩、股价新低……这家由前湖北首富王木清一手打造的豪华车经销巨头，正面临着前所未有的考验。15亿现金与200亿短债7月21日，因为未能偿还一笔约1亿美元的分期贷款，正通汽车引起了市场的关注。该笔贷款签署于2018年1月，初始贷款金额为3.8亿美元，后增加至4.15亿美元。次日，正通汽车便公告称“贷款机构原则上同意，将分期贷款延期至2021年1月”，但所谓的“原则上同意”，意味着债权方随时可以反悔，也就是说实际上正通汽车已经构成了债务违约。

然而这1亿美元的分期贷款，仅仅构成了正通汽车债务危机的冰山一角。数据显示，截止2019年末，正通汽车的总负债已经达到312.18亿元，其中的短期债务更是高达194.75亿元，与之形成鲜明对比的是，正通汽车账面非受限现金及现金等价物仅为14.97亿元。两者的不匹配，逼着正通汽车开始采取极端手段来筹措资金缓解压力。一方面，正通汽车不惜以低价进行配股。7月15日，正通汽车公告拟每股1.09港元配售2.45亿股，集资2.67亿港元，相较于当日1.29港元的收盘价，折价约15%。另一方面，高息举债也体现了正通汽车的“求生欲”。今年初，正通汽车曾以12%的利率发行了1.73亿美元优先票据。大环境向好，业绩却腰斩债务危机的背后，是正通汽车盈利能力的大幅下滑。官网显示，正通汽车成立于1999年，是国内领先的4S经销集团，主要经销豪华及超豪华品牌汽车。2010年，正通汽车于港交所上市，成为第一家在香港上市的豪华汽车经销商集团。据2019年的财报显示，2019年正通汽车实现归母净利润6.64亿元，同比下降45.77%，创下有史以来的最大跌幅。然而这样的跌幅所背靠大环境，却是豪车经销市场的集体向好。据乘联会数据，2019年主要豪华汽车销量同比增长11.8%至220.6万辆。严峻的是，2020年的新冠疫情，给了正通汽车更为致命的打击——湖北武汉正是正通汽车的重要根据地，其在全国41座城市的135家经销网点中，武汉就占据了14家。债务危机加上业绩压力，让港股正通汽车进入了下跌的单向通道。7月27日，正通汽车股价创下0.72港元的历史新低，市值距巅峰时期已经蒸发217亿港元。前湖北首富的危局一家企业如果能用“没落”来形容，那就证明它曾经辉煌过，正通汽车以及创始人王木清便是如此。

关于王木清，基本是湖北当地也对他了解不多，其人非常低调，极少在出现在媒体大众面前。在此次危机爆发前，所有有关正通汽车的消息，便是其大肆的买买买。就在上市后的一年，正通汽车便公告宣布以55亿的价格收购了深圳经销商中汽南方，彼时在国内汽车经销商排行榜中，中汽南方高居第九位，而正通汽车仅排名第20，两者的营业额整整相差了一倍。此次“蛇吞象”，也成了王木清最为得意的代表作。尝到甜头的王木清并未停止收购步伐，同年又完成了三起收购案，并将正通汽车的总部由湖北搬到了北京。大肆并购的加持下，正通汽车的规模迅速扩大，一举成为众多豪车品牌的国内核心经销商，股价也实现了翻倍式的暴涨。2013年，王木清迎来了他最高光的时刻，以14亿美元的身价登顶湖北首富。然而大肆并购向来都有着黑白两面，在帮助企业规模迅速扩大的同时，高企的负债更是悬在头上的达摩克利斯之剑，而与其它行业不同的是，作为汽车经销商的正通汽车更加依赖现金流，大量的汽车库存需要与之相匹配的现金投入，一旦融资困难，资金链就很容易断裂。去年，昔日的中国汽车经销商巨头庞大集团正是倒在资金链上，而如今相同的问题，轮到王木清和他的正通汽车来面对了。

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