事件概述:
7 月15 日，《工业和信息化部办公厅 农业农村部办公厅 商务部办公厅关于开展新能源汽车下乡活动的通知》发布，促进农村地区新能源汽车推广应用。
分析与判断:
拟通过优惠措施，推动新能源汽车下乡
根据工信部，本次新能源汽车下乡活动时间为2020 年7 月至12月，将安排：（1）7 月下旬，在山东省青岛市安排1 场启动活动；（2）8 月下旬至9 月下旬，分别在海南省海口市、云南省昆明市、四川省成都市、山西省太原市安排4 场专场活动；（3）系列企业活动。另外，在活动期间地方人民政府发布本地区支持新能源汽车下乡等有关政策，参与汽车企业发布活动车型和优惠措施。
根据中国汽车报，中汽协表示，本次参加的车型最高优惠的额度达到8000 元，平均让利处于2000-5000 元的水平。
通过政策支持以及车企的优惠措施，2020 年农村市场新能源汽车销量有望实现较好增长。
历史汽车下乡年份销量增长显著，农村新能源汽车渗透率低、具备增长空间
2009-2010 年汽车下乡，销量同比增长显著。2009 年3 月，国务院七部门发布《汽车摩托车下乡实施方案》，并于2010 年1 月延长汽车下乡至2010 年年底。通过给予补贴的方式，推进汽车下乡，2009-2010 年汽车销量增长明显。根据中汽协数据，2009年、2010 年，国内汽车销量同比分别增长46.2%、32.4%至1,364.48 万辆、1,806.19 万辆，2009 年销量同比增幅为2003-2019年最大增幅。
农村新能源汽车渗透率处于低位。根据汽车纵横杂志数据，2019年，5-6 线区域新能源汽车销量占比仅为7.4%；6 线（农村）市场新能源汽车对私市场渗透率处于全国最低水平，仅为1.2%，明显低于1-4 线市场3%-10%的渗透水平，增长空间较大。
A00 级为供选主力车型，供应商有望受益
农村市场新能源汽车销量以A00 级为主。根据汽车纵横杂志数据， 2019 年，县域及以下纯电动汽车市场中，A00 级车型销量占比接近50%； A 级轿车及A0 级SUV，占比分别为23% 和15%。
本次共有10 家车企参与新能源汽车下乡活动，供选车型16 款。根据GGII，供选车型以A00 级为主，续航里程在120-450km 之间；供选车型2020 年上半年已经实现配套的动力电池企业包括 宁德时代、国轩高科、比亚迪、鹏辉能源、力神、卡耐、中航锂电等。
核心观点：
前期汽车下乡政策下，2009、2010 年销量同比增长较为明显。我们认为，在此次新能源汽车下乡政策的支持以及优惠措施的驱动下，全年新能源汽车销量有望得到较好支撑，农村市场新能源汽车渗透率有望提升；供选车型中，动力电池等核心零部件供应商有望受益。
此外，新能源汽车长短期发展不断向好。短期看，1）中央+地方打出政策组合拳，促进国内新能源汽车消费；2）在限制和激励共同作用下，欧洲市场电动化兴起；3）全球掀起电动化浪潮，优质车型供给增多驱动需求提升；4）2019 年受补贴退坡幅度较大影响，全年销量不佳，基数较低。长期看，2019 年，国内新能源汽车渗透率（销量）仅为4.68%，与到2025 年新车销量占比达25%的目标差距仍然较远，国内新能源汽车长期增长趋势确定。
受益标的：宁德时代、中材科技、璞泰来、天奈科技、当升科技、国轩高科、科达利、恩捷股份、亿纬锂能、天赐材料、特锐德、科士达、鹏辉能源、德方纳米等。
风险提示
新能源汽车下乡效果不达预期；新能源汽车行业发展不达预期；产品价格大幅下降风险；疫情发展超预期风险。 (责任编辑：admin) |