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1.5万亿让利实体企业对银行盈利影响有限(2)

国盛证券熊园团队研究指出,综合来看,1.5万亿元让利对银行的冲击幅度没有想象中的大。一方面,截至2019年底银行业净利润为2万亿元,因此1.5万亿元让利应不是指净利,可能为营业收入,或是非银机构的费用等;另一方面,我们继续提示,央行会适时(可能三季度)通过降低存款基准利率、合理补充资本金等方式为银行解压。

对此,广发证券测算,从成本缓冲来看,银行表内资产端让利的同时,负债成本下行、存量拨备反哺、规模增长能形成利润缓冲。目前商业银行总负债规模约220万亿元,如果负债成本下降25BP,能缓冲约0.55万亿元;拨备覆盖率下降到170%,能缓冲约0.4万亿元;规模增长10%,能缓冲约0.2万亿元。这三者叠加(1.15万亿元)基本能缓冲让利形成的银行利润端冲击。

不过,李佩珈认为,银行盈利问题还需理性看待,未来商业银行盈利增长面临巨大考验。

今年以来,商业银行利润增速高于实体经济增速主要与逆周期货币政策的持续发力、信贷规模大幅增长有关。但诸多现象表明,商业银行盈利正面临较大考验。一方面,商业银行净息差持续收窄,盈利质量不断下降。2020年一季度,商业银行净息差已收窄至2.1%的历史较低水平,仅高于2017年前三季度水平(分别为2.03%~2.07%)。另一方面,不良资产上升压力加大将带来巨大的利润消耗压力。

李佩珈向记者分析,考虑到商业银行资产质量和经济周期发展不完全同步,未来随着信贷规模的继续大幅增长以及不良贷款风险的持续暴露,商业银行将面临巨大的利润消耗压力,包括满足资本充足率要求带来的资本计提、不良资产拨备计提和利润冲抵等,因此保持银行盈利增长有利于“以丰补歉”,从这个意义看,过去一段时间银行利润保持增长有一定合理性,需要理性看待。

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