报告要点
事件描述
5 月国内新能源车合格证产量7.5 万辆，同比下滑32%，环比增长3%。
事件评论
5 月国内产量与4 月基本持平，五一假期对生产端有一定影响，往年看也是类似的节奏。分车型来看，EV 乘用车环比增加0.37 万辆，商用车与PHEV 乘用车环比均有减量；PHEV 乘用车、PHEV 客车同比实现增长。
分级别来看，5 月EV 乘用车产量结构中，A 级车占比为35%，B 级车占比为32%，A00 占比为21%。分续航来看，EV 乘用车中400-500km 产量占比为55%，500km 以上的车型产量占比为13%。
分车企来看，1）自主品牌方面，国内传统自主品牌产量仍未有明显起色，比亚迪、广汽新能源、上通五菱、长安、奇瑞5 月分列前五，但比亚迪、广汽、长安环比有所回落，上汽、北汽、吉利则仍处于较低排产；新兴造车势力表现就相对抢眼，蔚来环比进一步提升至3550 台，威马亦提升至2310 台，理想、小鹏产量环比有所回落。2）合资/外资品牌方面，特斯拉上海工厂环比依旧增长，单月产量达到11501 辆，环比略有提升，其中长续航版排产明显提升，达到1434 辆。一汽大众、上汽大众的插混车型排产保持较高水平，迈腾、帕萨特超2000 辆，探岳、途观超1000 辆。华晨宝马环比抬升至3299 辆，其余相对保持平稳。本月也有一些新车型开启排产，包括小鹏P7、比亚迪汉、广汽Aion.V、几何C 等。
装机量方面，5 月动力电池装机3.5GWh，同比下滑38%，环比下滑3%；装机量表现弱于产量的原因在于带电量较大的客车产量回落，以及EV 乘用车中A00 级占比提升。供应链方面，宁德时代装机1.7GWh，市场份额为48.7%，若剔除特斯拉看，则为57%；其中三元装机1.2GWh，市场份额为45%，铁锂装机0.5GWh，市场份额为62%；中航锂电继续表现抢眼，5 月三元份额达到8.1%，主要得益于广汽Aion.S、长安奔奔/逸动/CS55等车型的持续放量。比亚迪市场份额为11.5%，其中长安、金康供应链有增量贡献。技术路线方面，1）宁德时代5 月811 装机占三元的比重为25%，环比略有下降不过亦在高位；2）乘用车铁锂应用方面，5 月铁锂装机占A00 级EV 乘用车装机的比重约为26%，在A0 级车型中占比7%。
风险提示： 1. 产业链价格下跌超预期；
2. 新能源汽车产销量不达预期。 (责任编辑：admin) |