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　　尽管许多美国城市仍在实行宵禁，并准备迎接持续的抗议活动，但美国股市仍在上涨。分析人士说，抗议活动可能令人担忧，但没有对股市产生影响，股市仍然关注经济的恢复情况。而维持市场运转的一个重要因素是来自美联储、其他央行和世界各国政府的数万亿美元刺激计划。

　　近日，美股股市继续走高，一些受打压最严重的公司引领股市走高，包括工业、航空、金融机构和能源公司。强有力的货币和财政刺激计划令股市保持高位，投资者继续将资金转移至他们认为将受益于经济重新开放的部分市场。

　　到目前为止，美国市场尚未对美国各地爆发的暴力抗议活动做出反应。此前，明尼阿波利斯市(Minneapolis)的一名白人警察暴力执法导致黑人弗洛伊德(George Floyd)之死，该警察被指控犯有三级谋杀罪。在美国各地，出现了反对种族歧视的抗议活动，城市街道上有抢劫，建筑物被毁，但美股股市表现上并没有反映出这一情况。

　　“市场是一种向前看的机制。他们认为，6个月后，9个月后，将会出现更多恢复秩序的现象。经济将会恢复，收入也会恢复。”Jefferies的股票策略师Steven DeSanctis表示。

　　“市场得到了美联储的全力支持……流入信贷市场的资金多得令人难以置信；资本市场是开放的；IPO和增发正在完成。”

　　自信贷市场在2月份陷入停顿以来，美联储已经制定了一个又一个计划，以保持信贷市场的运转，包括在短期贷款市场提供更多资金、购买美国国债、商业票据安排、市政债券计划，以及购买公司债券的计划。美联储已经将利率降至零，并承诺采取一切必要的措施，尽管它的资产负债表已经膨胀到7.1万亿美元。

　　在美联储介入市场的情况下，企业已经以两倍于去年的速度发行了超过1万亿美元的新债，而且利率相对较低。这使得美国企业能够重组现有债务，建立现金储备以度过经济衰退。以亚马逊为例，该公司周一发行了100亿美元的新债，其中包括收益率0.4%的3年期债券。

　　“所有这些都比正在发生的事情重要，”Desanctis说。“社会动荡最严重的是两周后，如果病毒数量增加，推迟了开放时间，就会影响市场。”

　　加拿大皇家银行(RBC)美国股市首席策略师Lori Calvasina表示，随着经济恢复运行，抗议活动如果对消费者或企业信心产生重大影响，可能会成为股市的一个问题。市场也一直在关注，但关注点主要是在中美紧张的贸易关系上。

　　“我们有一个巨大的美联储周期，看起来它永远不会停止，”Calvasina说。“美联储的加息力度是否足以抵消负面消息的影响?他们有领导能力、行动迅速，做了能做的一切，这很有帮助。可能就是这么简单。”美联储并不是唯一这样做的机构，分析人士还指出，包括欧洲央行在内的全球央行预计将在本周扩大其计划。

　　这场骚乱已在数十座城市造成破坏，华尔街的一些人将其与1968年的骚乱相提并论。分裂的美国出现了骚乱和抗议，民权领袖马丁·路德·金(Martin Luther King)和总统候选人参议员罗伯特·肯尼迪(Robert Kennedy)都被暗杀。从1月至3月在标普500指数下跌9%之后，市场快速反弹了24%，最终上涨7.6%。

　　但Ironsides Macr oeconomics管理合伙人Barry Knapp表示，更好的比较可能是1958年或1980年。“在这两次衰退中，市场都经历了非常剧烈、但短暂的衰退。1980年经济衰退的原因是政府政策，卡特总统对经济实行信贷控制。ISM指数从2月的逾50下降至5月的29，然后在大选到来时回升至56。”

　　DeSanctis和Knapp均表示，市场可能容易受到小幅回调的冲击，但市场预期升势将继续扩大，资金将流入表现不佳的周期股。

　　尽管抗议地区的零售场所遭到洗劫，许多店铺被保护性地关闭。标志性的纽约先驱广场梅西百货旗舰店周一被洗劫一空。DeSanctis表示，该行业将为一些商店的损失投保。

　　航空股上涨，市场继续乐观地认为，随着经济越来越开放，人们会增加旅行。航空股过去一个月上涨了13%，但今年以来下跌了52%。商业银行上涨2.4%。

　　“这是一个新的商业周期的开始。你不应该过于兴奋，你也不应该关注估值。这是商业周期的早期阶段。”

　　小盘股和周期股也纷纷上涨。“罗素指数较低点上涨了42%，周期股上涨了40%……今年的巨大差异是，今年的经济增长和投机性的东西在经济衰退中保持住了。”DeSanctis说。

　　“通常情况下，这些都是在低迷时期下跌的股票。卫生保健将成为解决疫情问题的办法。这些股票得到了更多的关注。”（编辑：叮咚）

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