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　　“首先，相较于近期涨幅较大的消费概念股和医药白马股，以科技类为核心的成长板块调整更为充分，配置价值重新显现。伴随欧美国家的陆续复工及全球产业链修复，光伏、动力电池、消费电子等将迎来外需环比改善的拐点，有望表现出较高的弹性。”上述投资总监分析，伴随着创业板注册制、科创板、再融资新规等新一轮政策放松周期及5G换代等科技创新周期的开始，科技成长有望延续较高的景气度。

　　在汇丰晋信科技先锋基金经理陈平看来，未来2~3年，TMT类成长股都值得持续看好。“科技股可能是未来几年最好的资产。如果符合预期，在成长股里不仅可以赚到业绩成长的钱，甚至可能赚到估值提升的钱。”(证券时报)

　　价值：价值投资渐成中流砥柱

　　机构投资者在A股的话语权不断增强，价值投资日渐成为主流风格。

　　数据显示，截至2019年底，配置风格上，机构投资者以价值型和价值成长型为主，基金公司在这两种风格个股的配置约占六成；全国社保的比例为70%~80%；保险机构逐渐由价值型、成长价值型转向价值型、价值成长型投资，占比接近90%。

　　无论成长还是价值，机构投资者更愿意从企业业绩回报的角度去定义价值投资。

　　泓德基金量化投资部负责人苏昌景认为，价值投资理念之下，不区分价值股与成长股。价值和成长并不矛盾，从企业价值来讲，都是未来现金流在当下的贴现。价值股，其实是以当期的估值比较低作为标准的，但是从绝对估值的角度讲，只说明价值股当前的利润和现金流折现回来占比更大，确定性更高；而成长股则是远期的现金流折现回来占比更大，所隐含的未来的价值更高。“机构这样做更多的是考虑组合层面的价值，而常规意义上市场所理解的机构投资者是偏价值还是偏成长，还是要取决于基金公司和基金经理在投资上更擅长哪一个方面。”

　　景顺长城基金副总经理陈文宇认为，从投资风格来看，主动投资和被动投资都有很大的发展空间。各类投资风格只要能以基本面为基础，找到市场的定价错误，对风险和收益进行合理的投资决策，就可以在市场中得到比较好的超额收益，这并不需要拘泥于价值和成长的划分。同样，如果过多的资产涌入某类资产，使价格偏离基本面和风险的合理定价，反而会为“聪明”的投资人创造出一些投资机会。

　　“公募基金在很多时候是从相对收益的角度出发，保险和社保更多的会从绝对收益角度出发。但长期来看，成长和价值是相互统一的，都是从优秀公司为股东创造收益这一角度出发。”融通转型三动力基金经理林清源表达了类似的观点。

　　博道基金公募基金投资部总经理张迎军认为，市场投资风格无法完全由机构的偏好决定，主要取决于两个因素：一是当前市场所处的经济发展阶段，二是A股优质公司所处的行业周期和企业发展阶段，决定了会出现什么样的投资机会。当这种投资机会比较大时，就会吸引更多的投资者，从而形成一种市场风格。

　　“目前中国的经济增速在6%附近，依然是全球大的经济体中增速最高的。而且，中国经济正在进行结构升级，尤其是一些新兴产业存在较高的成长空间。所以，在未来一段时间之内，这类行业及公司还是能够提供较大的投资机会。”张迎军说。(证券时报)

　　价值VS成长风格基金该选谁？

　　首先来说说如何区分价值和成长，不是说基金经理选择“规模大”的股票一定就是“价值型风格基金”，也不是说选择“规模小”的股票一定就是“成长型风格基金”，大家往往都会走入这个认识误区。那到底如何来理解呢？

　　价值型基金选择的是营收和净利稳定的上市公司，这也是为什么大多数都是蓝筹股，因为这些行业龙头、龙二们占据着相对优势的行业资源，每年的业务和利润增长比较稳定，比方说像制造业、公共事业、金融以及周期性行业的一些上市公司。此外，除了这些大盘蓝筹股外，价值型风格基金也会配比像公司债券、政府债券等以稳定收益的证券产品作为投资品种。所以，从风格上看更注重风险控制、追求资产的稳定增值。这才是“价值型风格”的实质。