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往前看，受海外疫情影响，未来纺织、纺织服装、家电等出口较多的行业利润或收到冲击；受益国内投资反弹，采矿、黑色、化工原料等行业工业生产或有反弹，但其受原油价格回落导致的PPI下行，周期类行业短期内或难有好的表现；生活必需品行业（食品、烟酒、医药）或随着生产生活的恢复逐步改善。

　　2020年3月工业企业利润同比下滑34.9%（前值-38.3%，去年同期13.9%），一方面受去年同期高基数影响，一方面受疫情冲击影响工业生产和价格，工业企业利润增速继续延续负增长，但降幅收窄（主要工业生产贡献）。

　　分行业利润来看，受工业生产和PPI双重作用影响，行业利润分化严重，原油价格下滑拖累采矿业利润增长，农副食品加工、烟草制品等生活必需品增长较好；造纸、印刷、文教体育用品等行业受益于复工降幅收窄；通用设备、专用设备、交通运输设备受益于投资降幅也明显收窄；高新技术产业降幅也明显收窄；但石油冶炼、汽车制造等行业利润降幅继续扩大。企业被动补库存继续。

　　往前看，当前国内复工推进，工业企业利润增长的低点已过，但行业利润分化或继续，其中受海外疫情影响，未来纺织、纺织服装、家电等出口较多的行业利润或收到冲击；受益国内投资反弹，采矿、黑色、化工原料等行业工业生产或有反弹，但其受原油价格回落导致的PPI下行，周期类行业短期内或难有好的表现；生活必需品行业（食品、烟酒、医药）或随着生产生活的恢复逐步改善。

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　　2020年3月工业企业利润同比下滑34.9%（前值-38.3%，去年同期13.9%），一方面受去年同期高基数影响，一方面受疫情冲击影响工业生产和价格，工业企业利润增速继续延续负增长态势，但降幅收窄。

　　2020年3月份，工业增加值同比下滑1.1%（前值-13.5%，去年同期为8.5%），在去年同期工业生产高基数的情况下，工业增加值降幅明显收窄，是当月工业利润降幅收窄的主要原因。分行业来看，烟草制品、医药制造、计算机电子设备制造、食品制造、采矿、黑色冶炼和压延、有色冶炼和压延、造纸、化学原料制品、交通运输设备等行业的工业增加值转正。

　　2020年3月份PPI同比下滑1.5%（前值-0.4%），PPI下行主要原因在于受海外需求冲击导致原油价格下行，拖累PPI增长。从行业来看，采掘、石油冶炼、化学原料制品等行业PPI明显下行，但生活必须品价格（食品、医药等行业）仍保持正增长。

　　分行业利润来看，受工业生产和PPI双重作用影响，行业利润分化严重。1-3月份采矿业利润同比下滑27.5%（前值-21.1%），原油价格下滑拖累采矿业利润增长。1-3月制造业利润同比下滑38.9%（前值-42.7%），制造业利润降幅收窄，其中农副食品加工、烟草制品等行业正增长；造纸、印刷、文教体育用品等三个行业受益于复工，利润降幅明显收窄；通用设备、专用设备、交通运输设备等行业受益于地产、基建投资降幅也明显收窄；高新技术产业（如计算机通信和电子设备）降幅也明显收窄；但石油冶炼、汽车制造等行业利润降幅继续扩大。1-3月公用事业利润同比下降28.6%（前值23.2%），主要是价格下行所致。