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汽车行业重大事项点评:广东放宽汽车限购 释放政策刺激信号

华创证券　　2019-05-30 　　　　　[  ] [  ] [  ]　　

    广深预计新增需求10~20万辆
    目前广州、深圳的汽车指标分别为12万辆、8万辆。按照50%、100%的比例放宽汽车指标,对应新增购车需求为10、20万辆。
    限购放宽或具示范效应,利好豪华车和高端合资
    此前网传发改委推动汽车消费的征求意见稿,通过放宽限购、汽车下乡等多措施并举促进汽车消费。此次广东省政府率先出台相关方案,具有一定示范意义。以限牌城市北上广深杭天额度70万辆测算,按照50%、100%比例放宽,相当于增加35万、70万辆的新增需求。限购城市豪华车的渗透率接近20%。按照35万辆计算,对豪华车市场弹性约3.5%。
    存量格局下,优选低估值、竞争力强的标的
    汽车行业存量格局下,已经进入淘汰赛,日系扩产和豪华车下沉,增加当前的车市压力。考虑终端企稳,政策信号相继出台,市场有望从下半年开始逐步进入增长通道。优选布局低估值、竞争力突出的标的。推荐吉利汽车、长城汽车,建议关注上汽集团、广汽集团。
    风险提示:宏观经济下行,汽车消费不达预期。

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