本篇报告复盘了韩国汽车工业的发展历程，分析了现代汽车在美国市场成功的原因和起亚汽车破产的原因，梳理了现代对起亚的收购整合与之后的发展。现代对起亚的收购，是同文化企业并购的经典案例，我们认为对于企业发展有重要借鉴意义。
50 年代起步于零部件组装，80 年代在全球市场快速发展。韩国汽车工业起步于20 世纪50 年代，韩国汽车公司最初主要是从国外进口半成品和零部件，在韩国国内组装。韩国汽车企业发展过程中，不仅得到了韩国政府的政策引导和支持，而且积极学习国外先进技术。到了80 年代后期，以现代为代表的韩国车企不断扩大在海外市场的销售规模，尤其在美国市场的销量快速增长。
现代在美国的成功既受益于宏观环境，也得益于自身能力的提升。20 世纪80年代开始，韩国政府制定了相关政策支持韩国汽车出口，美日贸易摩擦在一定程度上冲击了日系车在美国的发展，为韩系车提供了发展空间。现代自身正确的经营策略和有竞争力的产品，是其能不断发展壮大的关键因素。
90 年代起亚经营恶化，最终走向破产。从90 年代开始，起亚进行了大量投资，生产能力快速扩大。然而，公司销量增长的速度并没有匹配上产能扩张的速度，公司的产能利用率持续走低，而且起亚的利息费用负担加重，资产负债率提高，抗风险能力不断弱化。1997 年亚洲金融危机爆发，起亚陷入了破产危机。
现代收购起亚，双方协同发展。起亚破产之后，现代对其进行了收购，双方整合了生产、研发和销售等领域的资源，提升了企业的效率和竞争力，现代-起亚汽车集团对两个品牌进行了科学的管理，两个品牌分别强调不同的品牌形象和产品特点，并让同级别车型错峰上市，最终两个品牌都得到了更好的发展。
投资策略：在选择投资标的的时候，不仅要考虑企业的成长性，也应该重视企业应对风险和危机的能力，尤其是在经济下行的时候，应优先选择财务稳健和业务扎实的公司进行投资。品牌管理对于所有企业而言都至关重要，尤其是对于多品牌的企业。能够给予不同品牌清晰的定位，科学处理品牌关系的企业，更有可能取得好的经营成果。
风险提示：企业发展过程中，如果投资过于激进，容易出现潜在的财务风险，一旦遇到行业景气度下行，可能出现严重的危机；企业如果不能有效控制产品质量，可能导致客户满意度下降，进而导致企业销量下滑；企业在进行并购重组的时候，如果不能合理地处理品牌之间的关系，可能造成品牌之间的竞争，进而导致内部资源的无效消耗。 (责任编辑：admin) |