量微势强,新车周期优势仍在
时间:2020-03-16 17:44 来源:网络整理 作者:bosi 点击:次
事件: 长安汽车公布 2 月销量数据,整体销量 2.9 万辆,同比下滑73.7%,其中长安自主(重庆+河北+合肥)销量 1.6 万辆,同比下滑73.5%;长安福特销量 4089 辆,同比下滑 39.9%;长安马自达销量 1759辆,同比下滑 74.5%,其他部分月销量 6623 辆,同比下滑 80.6%。前两月累计销量 16.3 万辆,同比下滑 34.8%。 受益新车周期,表现好于行业。 2019 年长安开启新产品周期,核心车型 CS75plus 等表现持续强劲,当前新车周期依旧强势。自主、福特、马自达三大板块表现均超越行业增长,乘用车行业 2 月整体销量下滑81.7%(中汽协口径),公司表现好于行业近 10 个百分点。 爆款势头不减,新车有望逐步发力。 2 月 CS75 销量规模虽然不大,但在 SUV 细分领域的领先优势进一步加强、市场表现数一数二并站稳第一梯队。新车引力 UNI 系列新车已发布,整车科技感及外观优于竞品,随着车型上市有望逐步发力,进一步强化产品周期优势, 福特开始爬坡,豪华品牌正式起航。 长安福特降幅仅 40%左右,大幅跑赢行业,随着疫情改善核心新车锐际有望逐步发力,未来月销有望持续攀升,也有望带动整个品牌底部向上。林肯首款国产车型冒险者已在线上市发布开启销售,产品优势明显并提供全新增量,将带动长安福特整体销量乐及盈利能力不断恢复。 投资建议: 我们预计长安汽车 2019、 2020 年净利润-26、 38 亿元。虽然疫情对 2020 年乘用车市场将有一定冲击,但是我们预计长安及旗下合资品牌仍将是 2020 年销量表现较好的企业之一,是目前我们板块的首选推荐。 风险提示: 行业复苏不达预期,新车销量表现不及预期 (责任编辑:admin) |